Heksenjacht op goud

De financiële autoriteiten in Nederland, DNB en de AFM, worden steeds nerveuzer over het goudbezit van Nederlanders. Zo werd een pensioenfonds door een rechter veroordeeld om hun goud te verkopen. Zie onder andere de column op www.goud-beleggen.com Maar ook particulieren en bedrijven mogen niet zo maar meer beleggen in goud.

Gold Republic is het eerste Nederlandse bedrijf dat fysiek goud verkoopt met vergunning van de AFM. Waarom is opeens een vergunning nodig als je goud op laat slaan? Er zijn immers partijen die al sinds 1827 actief zijn in de Nederlandse edelmetaalbranche, zonder stempel van de AFM. Goldmoney, een Engels bedrijf dat handelt in goud, heeft besloten om voorlopig even geen nieuwe klanten te accepteren die woonachtig zijn in Nederland of de Nederlandse Antillen, na ontvangst van een brief van de AFM. Het betreft een specifiek Nederlandse situatie, die zich in geen enkel ander land ter wereld voordoet. Er lijkt een ware heksenjacht op goud te zijn geopend door de Nederlandse autoriteiten. Naar de reden kunnen we slechts gissen, maar dat er iets broeit, is duidelijk. De aandelenbeurzen in Europa trokken zich er niets van aan. De Eurostoxx50 heeft de stijgende lijn van de afgelopen maanden voortgezet. De brede Europese index passeerde zelfs de toppen van 2010. De Franse index wist eindelijk ook de top van 2010 te passeren. En zelfs de Belgische Bel20 kon dit heugelijke feit deze week vieren. De Italiaanse MIB 30, de Spaanse IBEX en de Portugese PSI zijn nog lang niet zo ver, maar doen wel hun best. De Duitsers zijn nog steeds in de ‘winning mood’, waarbij diverse macro-economische indicatoren het hoogste niveau sinds jaren bereikten. De Duitse aandelenmarkt presteert nog steeds ijzersterk. De DAX zit al maanden in een stevige ‘uptrend’ en heeft deze lijn ook in de afgelopen week voortgezet.

Goud veert op van stijgende steunlijn
Nadat goud in december een recordniveau bereikte van ruim $ 1400 (€ 1070) deed het edelmetaal een stap terug. Daarbij viel goud terug tot de langjarige stijgende steunlijn, die aan een test werd onderworpen. De recente daling kan als een gezonde correctie binnen de sterk stijgende trend van ruim 10 jaar worden beschouwd. Van de aandelenindices kunnen we niet bepaald zeggen dat die het afgelopen decennium goed hebben gepresteerd. De Amerikaanse S&P500-index bijvoorbeeld, verloor sinds 2000 circa 80% uitgedrukt in goud. De geldpersen van mondiale centrale banken, met de Fed en ECB aan de leiding, draaien nog steeds overuren. Het creëren van ‘funny munny’ uit dunne lucht, lijkt geen halt meer te kunnen worden toegeroepen. De ECB en de Fed hebben de geldcreatie zelfs geïntensiveerd. Het ‘debasen’ van valuta, zoals de Amerikaanse dollar en nu ook de euro, lijkt hiermee een ware wedloop te zijn geworden. Beleggers zoeken alternatieven om hun vermogen veilig te stellen, bijvoorbeeld in goud dat niet kan worden bijgedrukt.

Euro gevangen in consolidatiedriehoek
De Europese schuldencrisis hield flink huis, waarbij de euro aanzienlijk onder druk kwam te staan. Vooral ten opzichte van sterke(re) valuta, zoals de Australische dollar en de Zwitserse frank, verzwakte de euro aanzienlijk. De Amerikaanse dollar werd eveneens sterker ten opzichte van de euro (daling EUR/USD). In januari bereikte de euro een dieptepunt onder de steungrens van $ 1,30. De euro toonde desalniettemin veerkracht en herstelde vervolgens vanaf deze belangrijke steunzone. De euro beweegt ten opzichte van de dollar al jaren in een zijwaartse trend. De euro vormde vorig jaar rond $ 1,20 een hogere bodem ten opzichte van de bodem in 2006, maar de top rond $ 1,60 is vooralsnog niet in zicht. De euro zit derhalve gevangen in een consolidatiedriehoek en is nog steeds op zoek naar richting.

Nasdaq scherpt recordniveau verder aan
De Nasdaq gaf vanaf het dieptepunt in juli 2010 opnieuw vol gas. In september werd een hogere bodem gevormd en in november nog een. De daling tijdens de zomer van 2010 bleef beperkt, getuige de RSI (Relatieve Sterkte Indicator) die reeds opveerde vanaf een waarde van 38. De Amerikaanse technologie-index vormde een hogere bodem, terwijl de RSI een lagere bodem neerzette ten opzichte van de zomer van 2009. Op basis hiervan werd een koersdoel berekend van 2866 punten. De Nasdaq blijft, ondanks alle negatieve verhalen, in een stijgende trend. Het meerjarige recordniveau werd woensdag opnieuw verder aangescherpt. Wij verwachten dat het koersdoel van 2866 punten nu spoedig op het bord komt te staan. De S&P500 scherpte woensdag eveneens het meerjarig recordniveau opnieuw aan. De S&P is nog steeds op weg is naar het koersdoel op 1360,73 punten. De Dow kreeg steun van de Dow Jones Transportation Average die allebei ook hun meerjarige recordniveaus aanscherpten. De Dow Theorie van Charles Dow schrijft voor dat deze indices elkaars trend dienen te bevestigen. De Dow Jones Utility Average daarentegen blijft nog wat achter. De markt, uitgedrukt in dollars en euro’s, stoomt maar door. Wij koesteren dan ook nog steeds onze aandelenposities.

De Amerikaanse detailhandelssector heeft in januari 0,3% meer verkocht dan in december. In december stegen de detailhandelsverkopen met 0,5%. De importprijzen namen in januari met 1,5% op maandbasis toe, terwijl de exportprijzen met 1,2% stegen. De detailhandelsverkopen namen in januari echter minder sterk toe dan verwacht en ook de importprijzen pakten teleurstellend uit. Het voorlopige consumentenvertrouwen in de VS nam in februari toe tot 75,1 versus 74,2 in januari. Consumenten zijn aanzienlijk positiever geworden ten aanzien van de huidige omstandigheden dan in januari. Daarentegen zijn de verwachtingen voor de toekomst lager dan in de voorgaande maand.

Institutionele beleggers en analisten zijn in februari optimistischer geworden ten aanzien van de Duitse economie voor de komende zes maanden. De ZEW-index steeg naar 15,7 punten versus 15,4 punten in januari. De index, die het vertrouwen in de huidige economische omstandigheden meet, nam toe van 82,8 tot 85,2. De economie van de eurozone groeide in het vierde kwartaal van vorig jaar met 0,3% op kwartaalbasis. Op jaarbasis bedroeg de economische groei over geheel 2010 1,7%. De sterkste groeicijfers werden in Nederland, Duitsland en Oostenrijk gemeten. Daarentegen presteerden zuidelijke eurolanden zoals Griekenland, Spanje, Portugal en Italië het zwakst.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl

www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

Portugezen in de problemen

De rente op de Portugese 10-jaarsrente liep vandaag op naar 7,64% en dook vervolgens weer snel omlaag. De ECB zou bovenop de Portugese staatsobligaties zijn gesprongen om de rente niet nog verder te laten oplopen.

Het opmerkelijke aan deze ontwikkeling is, dat de rente van Portugese staatsobligaties steeds verder oploopt terwijl bijvoorbeeld de rente van Griekenland en Ierland wat tot rust lijkt te komen. De aanleiding voor de stijgende rente lijkt de verslechtering van de handelsbalans te zijn, onder meer door de sterke stijging van de import van nieuwe auto’s. Dus terwijl het land in een zware crisis zit, kopen de Portugezen en masse een nieuwe auto en sluiten daarop net zo vrolijk een lening af. Nu de rente in Portugal mede hierdoor verder oploopt, kon dat voor veel Portugezen weleens een heel duur autootje worden.

De stijgende Portugese rente is een teken dat de Portugese staatsobligaties steeds minder waard worden. Niet echt lekker voor de banken die tot over hun oren in Zuid-Europese staatsobligaties zitten. De Portugezen vertrouwen er kennelijk op dat de Nederlanders en de Duitsers, net als voor de Grieken en de Ieren, wel voor de schulden zullen opdraaien. In Amerika trekken ze zich hier allemaal niets van aan, zeker niet als het Amerikaanse auto’s zijn, die worden gekocht.

De S&P500 scherpte dinsdag het meerjarig recordniveau opnieuw aan. Het feit dat de RSI opnieuw boven 70 weet te noteren, geeft aan dat er nog veel kracht in de markt zit en dat S&P nog steeds op weg is naar het koersdoel op 1360,73 punten. De Dow noteert nog vrolijk boven de 12.000-puntengrens. De op volle toeren draaiende geldpers duwde de aandelenkoersen woensdag opnieuw naar een hoogste niveau van de afgelopen jaren.

De ‘moeder aller indices’ mist echter de steun van de Dow Jones Utility Average en de Dow Jones Transportation Average. De Dow Theorie van Charles Dow waarschuwt dat als indices elkaars trend niet bevestigen, dat beleggers voorzichtig moeten zijn. Ook het feit dat de S&P500 al 161 dagen boven het 50 daags gemiddelde noteert, zou er op kunnen wijzen dat het tijd is voor een correctie. Maar de markt laat zich niet dwingen.

Brent-olie weer boven $ 100 De sterk groeiende geldhoeveelheid stuwt de inflatie steeds verder op. De overheid wil ons doen geloven dat dit jaar de inflatie 2% is. De graanprijs is in 2010 met 74% gestegen, varkensvlees met 60% en katoen met 66%. De prijzen van olie en goud zijn vorig jaar met circa 30% nog achtergebleven. Hoe meer geld er wordt bij verzonnen, hoe minder het geld waard wordt en hoe meer de prijzen dus stijgen. Brent is sinds de bodem in 2008 op $ 37 weer opgelopen tot boven de magische grens van $ 100. De stijgende trend wordt vervolgd en Brent lijkt op weg richting het topniveau rond $ 147 per vat, dat eveneens in 2008 werd gevormd. Het lijkt een kwestie van tijd voordat de verhalen over ‘peak oil’ en koersdoel van $ 200 weer uit de kast worden gehaald.

Euro/frank veert op in dalende trend Al circa 20 jaar presteert de Zwitserse frank (CHF) duidelijk beter dan de euro: de euro daalde vanaf een top rond CHF 1,80 tot onder € 1,30. De euro bereikte versus de Zwitserse frank (CHF) in december vorig jaar zelfs een nieuw diepterecord rond CHF 1,24. De euro/frank veert weliswaar wat op, maar deze opleving vindt nog steeds plaats binnen de sterk dalende trend. Zelfs al herstelt de Europese munteenheid tot circa CHF 1,38 dan nog is de steile ‘downtrend’ niet verlaten. Zolang de euro in de dalende trend blijft, achten wij de kans groot dat het dieptepunt opnieuw wordt opgezocht. Oplevingen binnen de dalende trend bieden kansen om short te gaan in de euro en dus long te gaan in de Zwitserse frank (CHF).

Eurostoxx50 test toppen 2010 De Eurostoxx50 kwam dit jaar goed uit de startblokken en heeft de stijgende lijn van de afgelopen maanden voortgezet. De brede Europese index ging in de aanval op de toppen van 2010, die vervolgens werden getest. Sinds eind mei zit de Eurostoxx50 nog steeds in een stijgende trend. De correctie tijdens de zomer van vorig jaar was niet krachtig, getuige de ontwikkeling van de RSI. De Relatieve Sterkte Index veerde reeds op vanaf een waarde van 35. De Eurostoxx50 corrigeerde in november opnieuw, maar de RSI werd opnieuw niet ‘oversold’. De index zette evenwel een hogere bodem neer ten opzichte van augustus, terwijl de RSI een lagere bodem vormde ten opzichte van de zomer. Op basis van deze ontwikkeling konden we een koersdoel berekenen van 2945,88 punten, dat door de Eurostoxx50 ruimschoots werd behaald. De Franse index is ook al sinds de zomermaanden bezig met een aanval op de top van 2010. De Italiaanse MIB 30, de Belgische Bel20, de Spaanse IBEX en de Portugese PSI doen sinds de zomer ook hun best, maar overtuigen niet. De Duitsers daarentegen scherpten deze week opnieuw het record van de afgelopen jaren verder aan. De vraag is hoelang de Nederlanders en Duitsers de problemen in de rest van Europa blijven negeren. Of zitten alle problemen van de BIPS al verdisconteert in de huidige koersen?

Het werkloosheidspercentage in de VS daalde in januari tot 9% versus 9,4% in december. Marktvorsers hadden een werkloosheidspercentage verwacht van 9,5%. De banengroei viel vorige maand evenwel lager uit dan verwacht: +36.000 banen versus een verwachte toename van 145.000. Het aantal hypotheekaanvragen in de VS daalde vorige week (eindigend op 4 februari) met 5,5%. De index voor herfinancieringen nam vorige week met 7,7% af, terwijl het aantal aanvragen voor nieuwe hypotheken met 1,4% daalde. De data van de Mortgage Bankers Association (MBA) worden sinds 1990 gepubliceerd en bestrijken circa 50% van de Amerikaanse particuliere hypotheekmarkt.

Het handelsoverschot van Duitsland bedroeg in december € 14 miljard versus € 11,9 miljard in de voorgaande maand. Over 2010 bedroeg het Duitse handelsoverschot € 154,3 miljard (+11,2%). De industrie ontving vorig jaar december 3,4% minder nieuwe orders dan in november (+5,2%). Op jaarbasis stegen de industriële orders in november en december ruim 21%. De Nederlandse industriële sector behaalde in december 15% meer omzet op jaarbasis, vooral dankzij hogere verkoopprijzen. De omzet bij de aardolie-, chemische, rubber- en kunststofproductenindustrie steeg met +24% het meest. De omzet op de exportmarkt lag 25% hoger dan in december 2009 en de binnenlandse omzet 4%.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl

www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

Nederlanders zijn gek

Afgelopen dinsdag was ik op uitnodiging van RBS te gast in de RAI bij Jim Rogers. Iemand die $ 1,8 miljard heeft verdiend met beleggen, zal toch vast wel iets interessants te vertellen hebben. En dat had hij. Een van opmerkelijkste uitspraken die de Investment Biker deed, was dat Nederlanders gek zijn.

Terwijl de Zuid-Europeanen op het strand wijn drinken, draaien de Nederlanders en de Duitsers op voor de schulden. Tja, het is geen nieuw thema natuurlijk, maar zolang Nederlanders blijven stemmen op de politici die hiervoor verantwoordelijk zijn, gaat hierin weinig veranderen. De politici zorgen daarnaast met verschillende interventies ervoor dat de landbouwprijzen laag blijven waardoor boeren niet (kunnen) investeren met als gevolg dat er te weinig voedsel wordt geproduceerd. Het gevolg zal zijn dat er grootste schaarste gaat ontstaan met, ook als gevolg van het bijdrukken van geld, fors hogere voedselprijzen, honger en sociale onrust.

En dan geven ze de speculantanten de schuld dat die de prijzen opdrijven. Rogers gaf daarbij mooie voorbeelden van de prijs van commodities in de VS en Duitsland die juist door het dak gingen, nadat politici speculatie met commodities hadden verboden.

Politici verstoren graag het evenwicht in de markt. De scheve verhouding tussen vraag en aanbod gaat ook op de commoditiesmarkt voor grote problemen zorgen. "100.000-en boeren in India hebben zelfmoord gepleegd omdat ze niet rond kunnen komen" aldus Rogers. Rogers is geen grote fan van Europa.

De Franse index is al sinds de zomermaanden bezig met een aanval op de top van 2010. Echter nog zonder resultaat. De Duitsers scherpten daarentegen deze week het record van de afgelopen jaren verder aan. De Italiaanse MIB 30, de Belgische Bel20 de Spaanse IBEX en de Portugese PSI doen sinds de zomer hun best, maar kunnen waarschijnlijk Rogers niet overtuigen om in te stappen. Rogers kijkt liever naar commodities en Chinese aandelen, al koopt hij nu niet meer bij.

Goud test stijgende steunlijn
Nadat goud in december een recordniveau bereikte van ruim $ 1400 nam het edelmetaal wat gas terug. Goud is teruggevallen tot de langjarige stijgende steunlijn, die momenteel wordt getest. Ondanks de terugval van de afgelopen weken, zit goud al ruim 10 jaar in een sterk stijgende trend. Dat kunnen we van de aandelenindices niet zeggen. De brede Amerikaanse S&P500-index verloor sinds het jaar 2000 uitgedrukt in goud circa 80%. De geldpersen van mondiale centrale banken, met de Fed en ECB aan de leiding, draaien op volle toeren. Het einde van het bijdrukken van ‘funny munny’ uit dunne lucht, lijkt nog lang niet in zicht. Sterker nog, de ECB en de Fed hebben de geldpersen in een nog hogere versnelling gezet. Het ‘debasen’ van valuta, zoals de Amerikaanse dollar en nu ook de euro is een ware wedloop geworden. Ten tijde van (economische) onzekerheid zoeken beleggers naar alternatieven om hun vermogen veilig te stellen, bijvoorbeeld in goud.

Euro op zoek naar richting De Europese schuldencrisis hield de afgelopen maanden flink huis. De euro verzwakte versus sterke(re) valuta zoals de Australische dollar en de Zwitserse frank. Zelfs ten opzichte van de Amerikaanse dollar verloor de euro terrein: in januari bereikte de euro een dieptepunt onder $ 1,30. De euro veerde vervolgens op vanaf deze belangrijke steungrens. In breder perspectief geplaatst, zit de euro sinds 2008 in een dalende trend versus de Amerikaanse dollar. Het is bemoedigend dat de euro een hogere bodem rond $ 1,20 heeft gevormd ten opzichte van de bodem in 2006. Desalniettemin is de dolende Europese munteenheid al tijden op zoek naar richting.

S&P500 scherpt meerjarig recordniveau aan
De S&P500 scherpte dinsdag het meerjarig recordniveau opnieuw aan. De opmars vanaf de bodem in maart 2009 heeft daarmee een nieuwe impuls gekregen. Na het bereiken van een bodem in juli 2010 gaf de brede Amerikaanse index weer plankgas. De RSI (Relatieve Sterkte Indicator) gaf afgelopen zomer een waarde aan van 38. De meter signaleerde daarmee een milde correctie. Een hogere bodem in de S&P in combinatie met een lagere bodem bij de RSI ten opzichte van de zomer van 2009 biedt de mogelijkheid een koersdoel te berekenen van 1360,73 punten. Het feit dat de RSI opnieuw boven 70 weet te noteren, geeft aan dat er nog veel kracht in de markt zit en dat we nog steeds op koers liggen om het berekende doel te behalen. De Dow noteert, mede dankzij de op volle toeren draaiende geldpers, op het hoogste niveau van de afgelopen jaren. De ‘moeder aller indices’ boekt record na record. De Dow Jones Utility Average en de Dow Jones Transportation Average blijven echter wat achter. Volgens de Dow
Theorie van Charles Dow moeten deze indices elkaars trend bevestigen. Hieruit volgt dus wel een waarschuwing. Zolang er echter records worden gebroken, kijken we desalniettemin nog steeds omhoog. Ondanks de negatieve verhalen over schulden, sociale onrust, valutaoorlog, et cetera profiteren wij van de oplopende aandelenkoersen.

Volgens ISM versnelde de groei van de Amerikaanse industrie afgelopen maand in rap tempo. De ISM-index voor de industriële sector nam toe tot 60,8 versus 58,5 in december. De ISM-index bereikte het hoogste niveau sinds mei 2004, terwijl de deelindex voor nieuwe orders het hoogste niveau sinds december 2003 optekende. ‘Joe Sixpack’ heeft de portemonnee opnieuw laten rammelen: in december stegen de uitgaven met 0,7% op maandbasis. Het betreft de zesde achtereenvolgende maand dat de Amerikaanse consumptie sterker toenam dan verwacht. Het persoonlijke inkomen nam in december toe met 0,4%, terwijl de consumentenprijzen gemiddeld 0,3% hoger waren.

De producentenprijzen in de eurozone stegen in december met 0,8% op maandbasis. Op jaarbasis lagen de prijzen die fabrikanten vroegen voor hun producten 5,3% hoger versus +4,5% in november. Over heel 2010 stegen de producentenprijzen gemiddeld met 2,9%. In Nederland is het aantal faillissementen in januari scherp gedaald: -20% op jaarbasis. Credit managementbureau Graydon stelde dat dit cijfer een opsteker is, maar merkte op dat het optimisme van 2008 hiermee nog niet terug is. In 2010 gingen er 9500 bedrijven failliet en mocht de trend van januari doorzetten, dan zal het aantal faillissementen dit jaar volgens Graydon op 8600 kunnen uitkomen.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl

www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

Waar is ons goud?

Papiergeld was voorheen niets meer dan een bewijs dat een hoeveelheid goud (het echte geld) in de kluis van een goudsmid of bank lag. Op de vroegere Nederlandse bankbiljetten stond te lezen dat de bank aan toonder betaalt. De grote vraag is nu echter waar al het ingeleverde goud is gebleven.

De Nederlandsche Bank (DNB) noemt het goud "ons nationaal appeltje voor de dorst". Heel raar, aangezien ons goud niet een spaarpotje is, maar het enige is dat echt waarde vertegenwoordigd. Nog vreemder is eigenlijk dat DNB geen openheid van zaken wil geven over onze goudvoorraad en goudvorderingen. De intrinsieke waarde van papiergeld is nul. De waarde die wij nu hechten aan een briefje, wordt bepaald door het vertrouwen dat wij er in hebben. Door het onbeperkt bijdrukken van briefjes, bijvoorbeeld door de Ieren, daalt het vertrouwen in de briefjes. De Verenigde Naties hebben een voorstel gedaan om de dollar als wereldmunt te vervangen. Alan Greenspan, voormalig voorzitter van de Fed en Robert Zoellick, het hoofd van de Wereldbank, opperen om goud weer in te voeren als monetair stelsel. Dit geeft overigens aan dat de dagen van dit fiat systeem ook zijn geteld. Maar waar is ons goud? Ondanks dat er al jarenlang een grote financiële crisis is, geeft onze centrale bank, DNB, geen openheid van zaken over onze goudvoorraad en goudvorderingen. Bent u benieuwd? Teken dan de petitie op http://bit.ly/goudpetitie en verzoek volledige openheid over de hoeveelheid en opslagplaatsen van het Nederlandse fysieke goud. De S&P500 stijgt vrolijk door onder het bericht dat de Fed tot het einde van het tweede kwartaal $ 600 miljard in de markt gaat pompen. De Dow noteert, mede dankzij de geldpers, eveneens op het hoogste niveau van de afgelopen jaren. De ‘moeder aller indices’ heeft geen last van de schuldencrisis. Zelfs de Dow Jones Utility Average staat inmiddels boven de top van oktober. Alle Amerikaanse indices staan nu op een meerjarig record. Of de crisis is over, of de inflatie blaast de koersen steeds verder op. Zolang er in dollars records worden gebroken, kijken we nog steeds omhoog. In goud uitgedrukt, verloor de S&P500 sinds het jaar 2000 echter circa 80%.

Euro op zoek naar richting
De Europese schuldencrisis hield de afgelopen maanden flink huis. De euro verzwakte versus sterke(re) valuta zoals de Australische dollar en de Zwitserse frank. Zelfs ten opzichte van de Amerikaanse dollar verloor de euro terrein: in januari bereikte de euro een dieptepunt onder $ 1,30. De euro veerde vervolgens op vanaf deze belangrijke steungrens. In breder perspectief geplaatst, zit de euro sinds 2008 in een dalende trend versus de Amerikaanse dollar. Het is bemoedigend dat de euro een hogere bodem rond $ 1,20 heeft gevormd ten opzichte van de bodem in 2006. Desalniettemin is de dolende Europese munteenheid al tijden op zoek naar richting.

Brent-olie geeft gas
Het verband tussen de ontwikkeling van de geldhoeveelheid en inflatie is groot, al wil de overheid ons anders doen geloven. De graanprijs is in 2010 met 74% gestegen, varkensvlees met 60% en katoen bijvoorbeeld met 66%. De prijzen van olie en goud zijn dan met circa 30% nog achtergebleven. Hoe meer geld er in omloop komt, hoe minder het geld waard is en hoe meer de prijzen dus stijgen. Brent trapte de afgelopen maanden opnieuw het gaspedaal in en is hard op weg naar de magische grens van $ 100. De brede neutrale ‘trading range’ waarin de olieprijs maanden gevangen zat, is eindelijk opwaarts verlaten. Het 61,8% Fibonacci ‘retracement level’ moest er uiteindelijk aan geloven. De stijgende trend, die in 2009 werd ingezet, wordt hiermee vervolgd. Brent lijkt op weg te gaan richting het topniveau rond $ 147 per vat, dat in 2008 werd behaald.

Eurostoxx50 behaalt koersdoel
De Eurostoxx50 heeft het hoogtepunt van vorig jaar weliswaar nog niet bereikt, maar heeft wel opnieuw de aanval hierop ingezet. Ondanks dat het terreinverlies sinds januari 2010 nog niet is weggepoetst, zit de brede Europese index sinds eind mei nog steeds in een stijgende trend. De daling tijdens de zomer van 2010 was niet krachtig, getuige de ontwikkeling van de RSI (Relatieve Sterkte Index) die vanaf een waarde van 35 reeds weer opveerde. In november daalde de Eurostoxx50 opnieuw, maar de RSI werd opnieuw niet ‘oversold’. Vanwege het herstel vormde de index een hogere bodem, terwijl de RSI een lagere bodem vormde ten opzichte van de zomer. Op basis hiervan kon een koersdoel worden berekend van 2945,88 punten voor de Eurostoxx50, dat inmiddels ruimschoots is behaald. De Franse index is al sinds de zomermaanden ook bezig met een aanval op de top van 2010. De Duitsers scherpen daarentegen met enige regelmaat het record van de afgelopen jaren aan. De Italiaanse MIB 30, de Belgische Bel20 de Spaanse IBEX en de Portugese PSI doen sinds de zomer hun best, maar weten, zelfs in euro’s uitgedrukt, nog niet te overtuigen.

Macrocijfers VS
Amerikaanse fondsen, waarin banken hun rommelhypotheken konden dumpen, zijn volgens persbureau Reuters sinds de oprichting circa 27% meer waard geworden. Deze fondsen maken onderdeel uit van het reddingsplan voor de financiële sector, waarbij $ 700 miljard was gemoeid. Banken en andere financiële instellingen konden op deze manier hun ‘toxic waste’ kwijt, zoals de beruchte ‘Alt-A’ hypotheken, ook wel 'liar loans' genoemd. Het consumentenvertrouwen steeg in januari naar 60,6 versus 53,3 in december. De huizenprijzen in twintig grote Amerikaanse steden namen in november af met 0,5% op maandbasis, terwijl de huizenprijzen op jaarbasis met 1,6% daalden.

Macronieuws EU
Spanje slaagde erin om het begrotingstekort over 2010 te reduceren tot € 53,4 miljard, oftewel circa 5% van het bruto binnenlands product. In 2009 bedroeg het begrotingstekort bijna € 100 miljard. De meevaller komt volgens minister van Financiën Salgado door hogere opbrengsten uit omzetbelasting (+10,9% op jaarbasis) en de drastische bezuinigingsmaatregelen. Blijkens de Ifo-index is de bezettingsgraad in de Duitse industrie in januari op jaarbasis met bijna 10 procentpunt gestegen tot 84,7%. Het hoogste punt ooit bedraagt 88,1%. De Duitse industrie maakt volgens onderzoeksinstituut Ifo al maanden een stormachtig herstel door, maar is de piek nog niet bereikt.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl

www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

Inflatie rijst de pan uit

Officieel is er nauwelijks inflatie, als we de overheid moeten geloven. Wie recent in de winkel is geweest of de auto weer eens vol heeft gegooid, weet dat de realiteit anders is. De graanprijs is in 2010 met 74% gestegen, varkensvlees met 60% en katoen bijvoorbeeld met 66%. De prijzen van olie en goud zijn dan met circa 30% nog achtergebleven. De officiële inflatie schommelt echter tussen en 1% en 2%.

Inflatie is afgeleid van het woord ‘inflate’ dat opblazen betekent. De prijzen van veel grondstoffen, huizen, aandelen, etc. zijn in de afgelopen jaren steeds verder ‘opgeblazen’. Het verband tussen de ontwikkeling van de geldhoeveelheid en inflatie is groot. Hoe meer geld er in omloop komt, hoe minder het geld waard is en hoe meer de prijzen dus stijgen.

Algemeen werd aangenomen dat alleen de Europese Centrale Bank (ECB) geld kon bijdrukken. Dat blijkt dus niet zo te zijn. Ierland heeft bijvoorbeeld een noodkrediet verstrekt ter hoogte van ruim € 50 miljard. Ierland drukt zelf het geld bij dat daar voor nodig is. De ECB heeft er geen problemen mee zolang het maar niet gaat om hoeveelheden die ‘systemically significant’ zijn.

Aan de grafieken van goud, olie en aandelen is eenvoudig te zien hoe hoog de echte inflatie momenteel is. Zaken die niet (zoals geld) onbeperkt kunnen worden bijgedrukt (zoals aandelen en goud) bieden doorgaans bescherming tegen de geldontwaarding.

De Eurostoxx50 zit sinds eind mei weer in een stijgende trend. De aanval op de top van de afgelopen maanden is geslaagd, zodat de aanval op de top van 2010 weer kan worden ingezet. De Franse CAC40 liet voor 2010 een daling noteren, maar is sinds de zomermaanden ook bezig met een aanval op de top van 2010. De Fransen blijven echter ver achter bij de Duitsers.

De Duitse DAX scherpt met enige regelmaat het record van de afgelopen jaren aan. De Belgische Bel20 weet daarentegen nog steeds niet te overtuigen. De Italiaanse MIB 30 en de Portugese PSI zitten al sinds oktober 2009 in een dalende trend. De Spaanse IBEX daalt vanaf januari 2010, hetgeen de problemen van de BIPS duidelijk illustreren. Ondanks de inflatie zijn de aandelenbeurzen van deze landen niet in staat om te stijgen. Daar loopt kennelijk de luchtbel harder leeg, dan dat er uit dunne lucht geld kan worden bijgedrukt.

Brent-olie vervolgt stijgende trend

De afgelopen maanden trapte Brent opnieuw op het gaspedaal. Maandenlang bewoog Brent-olie vorig jaar in een brede neutrale ‘trading range’. Geruime tijd zorgde het 61,8% Fibonacci ‘retracement level’ voor zware weerstand, maar uiteindelijk wist Brent deze barrière te overwinnen. Daarmee vervolgt Brent de stijgende trend, die in 2009 werd ingezet. Brent lijkt op weg te gaan richting het topniveau rond $ 147 per vat, dat in 2008 werd behaald. De $ 100-grens komt al weer in zicht. Een forse stijging wanneer je bedenkt dat eind 2008 Brent nog onder $ 40 noteerde.

Goud op meerjarig recordniveau
Goud zit al ruim 10 jaar in een sterk stijgende trend, waarbij een recordniveau rond $ 1430 werd bereikt. Dit is een indrukwekkende prestatie, zeker vergeleken met de dramatische koersontwikkeling van de aandelenbeurzen. Zo verloor bijvoorbeeld de Amerikaanse S&P500-index, uitgedrukt in goud, sinds het jaar 2000 circa 80%. De mondiale centrale banken, met de Fed en ECB aan de leiding, drukken ‘en masse’ dollars en euro’s. Het einde van het bijdrukken van ‘funny munny’ uit het niets, lijkt nog lang niet in zicht. Zolang de valutaoorlog voortduurt en het economische klimaat onzeker is, blijven beleggers naar alternatieven zoeken om hun vermogen veilig te stellen. Goud fungeert als een veilige haven ten tijde van onzekerheid.

S&P500 op meerjarig recordniveau

De S&P500 scherpte dinsdag opnieuw het recordniveau van de afgelopen jaren aan. De opmars vanaf de bodem in maart 2009 is dan ook nog steeds bezig. De brede Amerikaanse index zette, na het bereiken van een bodem in juli 2010, een indrukwekkend herstel in. De RSI (Relatieve Sterkte Indicator) daalde afgelopen zomer tot een waarde van 38 en signaleerde daarmee een milde correctie. De hogere bodem in de S&P in combinatie met een lagere bodem bij de RSI ten opzichte van de zomer van 2009 laat een koersdoel berekenen van 1360,73 punten. Het 61,8% Fibonacci ‘retracement level’, gemeten vanaf de top van 2007 tot aan het dieptepunt van 2009 is reeds gepasseerd. Het feit dat de RSI opnieuw boven 70 weet te noteren, geeft aan dat er nog veel kracht in de markt zit. De Dow noteert eveneens rond het hoogste niveau van de afgelopen jaren. De ‘moeder aller indices’ lijkt het momentum moeiteloos vast te houden, ondanks de schuldencrisis. De Dow Jones Utility Average staat inmiddels ook rond de top van oktober. Een krachtige en brede rally zou een einde maken aan de verdeeldheid van de diverse indices. Zoals reeds diverse malen aangehaald, zolang er records worden gebroken, kijken we omhoog. Al is het alleen maar omdat door de inflatie de koersen steeds verder oplopen.

De Amerikaanse consumentenvertrouwenindex nam af tot 72,7 versus 74,5 in december. Vooral het oordeel van ‘Joe Sixpack’ ten aanzien van de huidige economische omstandigheden viel veel somberder uit. De voorraden van het Amerikaanse bedrijfsleven stegen in november 0,2% op maandbasis versus 0,8% in oktober. De verkopen namen met 1,2% toe tot $ 1130 miljard, wat het hoogste niveau sinds september 2008 betekent. De Amerikaanse Empire State index, die de huidige markomstandigheden meet bij industriële bedrijven in de regio New York, nam deze maand toe tot 11,9 versus een herziene stand van 9,9. De index voor het toekomstige ondernemersklimaat steeg van 49 tot 59.

Het vertrouwen van analisten en investeerders in de Duitse economie is in januari sterk gestegen. De ZEW-index, die de conjunctuurverwachtingen voor de komende zes maanden meet, steeg van 4,3 in december tot 15,4. Volgens ZEW neemt het optimisme onder meer toe door positieve berichten ten aanzien van de Amerikaanse economie en de verbetering van de Duitse arbeidsmarkt. Investeerders voelen zich ook gesterkt door de toename van de Duitse industriële orders. De Nederlandse industrie produceerde in november 16% meer dan in dezelfde maand van 2009 versus 11% in oktober. De prijzen van de door de industrie verkochte producten waren circa 10% hoger op jaarbasis.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

The BIPS are the euro’s pain in the ass

Het venijn zit in de staart van het oude DING-FLOF-BIPS ezelsbruggetje. De BIPS (België, Italië, Portugal en Spanje) zijn momenteel de zorgenkindjes. De BIPS haastten zich te melden dat ze geen hulp nodig hebben, hoewel beleggers daar anders over denken, getuige de oplopende premies voor de verzekeringen tegen het faillissement van deze landen.

En waar hebben we dat eerder gezien, een ontkenning in alle toonaarden? Met Fortis was niets aan de hand zei W-Alt-A Bos. Na het weekend werd echter bekend dat de bank genationaliseerd werd, ondanks dat er dus niets aan de hand was. Griekenland en Ierland volgden dezelfde procedure. Als politici iets ontkennen, dan moeten dus alle alarmbellen afgaan. De Credit Default Swaps, de verzekeringspremies tegen faillissementen, op Griekenland en Ierland zakken wat terug, al is een stand rond 10% (jaarlijks moet 10% aan premie worden betaald over de hoofdsom) voor een verzekering natuurlijk niet gezond. België, Italië, Portugal en Spanje staan lager, maar zijn recent wel omhooggeschoten naar een recordniveau. De 5-jarige CDS op Portugal bijvoorbeeld staat op circa 500 basispunten, het vijfvoudige van een jaar geleden. Het voornemen om Europese obligaties op te kopen door Japan en China bleek voldoende om de markten omhoog te jagen. Japan is overigens zelf zo goed als failliet, gezien het feit dat de staatsschuld 200% van het nationaal inkomen bedraagt. De vraag is dus of dit voldoende vertrouwen inboezemt voor de wat langere termijn. De brede Amerikaanse index zette desalniettemin woensdag een meerjarig recordniveau op de borden. De Dow knalde eveneens omhoog naar het hoogste niveau van de afgelopen jaren. De Dow lijkt het momentum moeiteloos vast te houden, ondanks de schuldencrisis. Er is echter nog steeds sprake van een gefragmenteerde markt, zodat het licht nog steeds op oranje staat. Zonder een nieuwe krachtige impuls dreigt er divergentie met de RSI, waarvoor eveneens een waarschuwing op zijn plaats is. Zolang echter records worden gebroken, kijken we omhoog.

Euro/frank op zoek naar de bodem


Aan de daling van de euro lijkt maar geen einde te komen. Onlangs bereikte de Europese munt’eenheid’ opnieuw een diepterecord versus de sterke Zwitserse frank. Sinds begin jaren ’90 zit de euro in een sterk dalende trend ten opzichte van de frank. In deze periode heeft de euro ruim een kwart van de waarde verloren. Deze week liepen de spanningen binnen de eurozone opnieuw op, waarbij Portugal zwaar onder vuur lag. Duitsland en Frankrijk schenen de duimschroeven voor Portugal aan te draaien om aan te kloppen bij het IMF en de EU. De euro gleed de afgelopen weken opnieuw hard onderuit en bereikte zelfs het niveau rond EUR/CHF 1,24. De Zwitserse frank wordt derhalve steeds sterker, terwijl de euro steeds minder waard wordt.

Euro test steungrens


De Europese schuldenproblematiek bereikte deze week opnieuw een climax. Portugal was deze keer de boosdoener. De aanhoudende onzekerheid binnen Europa, die zich niet beperkt tot de PIIGS-landen, heeft duidelijk zijn weerslag op de valutamarkt. Ten opzichte van diverse munteenheden, staat de euro al tijden onder druk. Ten opzichte van de Amerikaanse dollar is de euro stuivertje aan het wisselen. De ene zwakke broeder wordt af en toe minder zwak ten opzichte van de andere zwakke broeder. Sinds november vorig jaar is de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar vanaf de $ 1,40-grens aanzienlijk gedaald. Daarbij is de euro teruggevallen richting de steungrens rond $ 1,30 die momenteel aan een zware test wordt onderworpen. Een doorbraak hiervan, zou tot verdere verkoopdruk op de euro kunnen leiden.

Eurostoxx50 opent de aanval


De Eurostoxx50 zit sinds eind mei weer in een stijgende trend. De index vormde daarbij een serie hogere bodems. Zolang de stijgende steunlijn, die onder deze bodems kan worden getrokken intact is, is een positieve visie gerechtvaardigd. De daling afgelopen zomer was niet krachtig, getuige de RSI (Relatieve Sterkte Index) die vanaf een waarde van 35 reeds weer opveerde. In november daalde de Eurostoxx50 opnieuw, maar de RSI werd opnieuw niet ‘oversold’. Door deze stijging werd een hogere bodem gevormd, terwijl de RSI een lagere bodem liet optekenen ten opzichte van de zomer. Hierdoor kan een koersdoel worden berekend van 2945,88 punten voor de Eurostoxx50. De aanval op de top van de afgelopen maanden is in volle gang. Indien deze gepasseerd wordt, kan de aanval op de top van 2010 weer worden ingezet. De Franse CAC40 worstelt ook nog steeds met de kredietcrisis en liet voor 2010 ook een daling noteren. De DAX trekt zich hier allemaal weinig van aan en noteert rond het hoogste niveau van de afgelopen jaren. De Belgische Bel20 weet niet te overtuigen. De Italiaanse MIB 30 zit al sinds oktober 2009 in een dalende trend. De Portugese beurs lijkt sterk op de Italiaanse. De Spaanse IBEX zette vanaf januari 2010 de daling in en vormt nog steeds lagere toppen. ‘The BIPS are a pain in the ass’.

De groothandelsvoorraden in de VS daalden in november met 0,2% op maandbasis versus een verwachte stijging van 1%, terwijl de verkopen 1,9% stegen. De eerste daling van de voorraden sinds december 2009 kwam evenwel als een verrassing. De verkopen namen sterker toe dan verwacht. De werkgelegenheid (exclusief agrarische sector) nam in december toe met 103.000 banen. Er werd een stijging van 175.000 banen verwacht. De werkloosheid daalde tot 9,4% van de beroepsbevolking, het laagste niveau in ruim anderhalf jaar tijd. In november werd een werkloosheidspercentage van 9,8% opgetekend. Werknemers zagen hun inkomens in december met gemiddeld 0,1% stijgen.

De Duitse economie groeide vorig jaar met 3,6% wat de sterkste groei sinds de Duitse hereniging in 1990 betekent. In 2009 kromp Europa’s grootste economie met 4,7%. Voor dit jaar wordt een groei van meer dan 2% verwacht. Het economische herstel van Duitsland in 2010 werd vooral gedragen door de export (ruim 14%), met name naar Azië. Maar ook investeringen door Duitse bedrijven en de bestedingen door Duitse consumenten hielpen de economie vooruit. Het Duitse begrotingstekort kwam over 2010 uit op 3,5% van het bruto binnenlands product, boven de EU-norm van 3%. Duitse minister van Financiën Schäuble verwacht dat het tekort dit jaar tot 3% zal afnemen.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

ING meedogenloos voor huiseigenaren

‘ING Direct USA meedogenloos voor huiseigenaren’ kopte de website Geenstijl. Door een perverse financiële prikkel, profiteert ING niet van een schuldsanering, maar wel van een gedwongen uitzetting, een tijdrovende en kostbare procedure. ING kan alle kosten van een gedwongen uitzetting in rekening brengen aan de koper van de hypotheken en dat is de Nederlandse belastingbetaler.

Gedwongen uitzetting heeft, naast zeer vervelende consequenties voor degene die niet meer kan, maar nog wel wil betalen, ook vervelende consequenties voor de woningmarkt. Hele wijken staan in de VS leeg en verpauperen. De mensen die worden uitgezet, laten niet alleen de schuld achter, maar nemen verder letterlijk alles van waarde mee. Deze schulden zijn overigens vaak als Collateralized Debt Obligation (CDO) als belegging aangeschaft door Nederlandse banken, verzekeraars en pensioenfondsen. Mede door de waardedaling van deze CDO’s in 2007-2008 zijn de Nederlandse banken, verzekeraars en pensioenfondsen in de problemen gekomen. ING kan alle kosten van een gedwongen uitzetting in rekening brengen aan de koper van de hypotheken, de Nederlandse belastingbetaler, die ook nog eens het verlies mag slikken. En dat ondanks slimme constructies zoals American Homeowner Preservation (AHP) om de schuld te verlagen, waarbij de mensen in het huis blijven met een optie dit weer terug te kunnen kopen. De Amerikaanse huiseigenaren en de Nederlandse belastingbetaler, banken, verzekeraars en pensioenfondsen zijn zo de dupe van de bonus van ING Directs CEO Arkadi Kuhlmann. Met recht dus Geenstijl. De Europese bankindex waarschuwt ook dat het leed nog niet geleden is. De Eurostoxx50 worstelt ook nog steeds met de kredietcrisis en liet voor 2010 een daling noteren. De Franse CAC40 daalde in 2010 eveneens. De DAX vormt nog steeds een uitzondering op de regel door record na record aan te scherpen. De vraag blijft of alle problemen reeds in de koersen zijn verwerkt.

Euro op zoek naar steun

De schuldperikelen binnen de eurozone hebben zijn weerslag op de valutamarkt. Ten opzichte van diverse munteenheden, staat de euro zwaar onder druk. Door de schuldencrisis moesten Ierland en Griekenland dit jaar middels honderden miljarden euro’s aan belastinggeld worden gered. De kredietwaardigheid van bijvoorbeeld Ierland, Spanje, Griekenland en Portugal wordt steeds verder neerwaarts aangepast. Terwijl de sterkere landen binnen Europa de beursindices zien stijgen, blijven de probleemlanden binnen Europa aanzienlijk achter. Desalniettemin zit de euro sinds juni in een stijgende trend versus de Amerikaanse dollar. De euro nam sinds november ten opzichte van de andere zwakke broeder vanaf de $ 1,40-grens gas terug en is op zoek gegaan naar de volgende bodem. Een belangrijke bodem ligt rond $ 1,30.

Goud worstelt met $ 1400-grens


Goud bereikte onlangs een recordniveau rond $ 1430 waarna het edelmetaal wat gas terugnam. Al ruim 10 jaar zit goud in een sterk stijgende trend. Daarmee is de prestatie van goud aanzienlijk beter dan de aandelenmarkten. Ter illustratie: de Amerikaanse S&P500-index verloor sinds het jaar 2000, uitgedrukt in goud, circa 80%. De wereld wordt nog steeds overspoeld met dollars en euro’s die door de centrale banken FED en ECB massaal worden bijgedrukt. Het einde van het eindeloos bijdrukken van geld ‘uit het niets’ lijkt nog lang niet in zicht. Zolang de valutaoorlog voortduurt en het economische klimaat onzeker is, zoeken beleggers alternatieven om hun vermogen veilig te stellen. Goud fungeert sinds jaar en dag als veilige haven ten tijde van (economische) onzekerheid.

S&P500 op weg naar 1360,73 punten

De brede Amerikaanse index zette, na het bereiken van het dieptepunt in juli, een indrukwekkend herstel in. De RSI (Relatieve Sterkte Indicator) daalde tot een waarde van 38 en signaleerde daarmee afgelopen zomer een milde correctie. De hogere bodem in de S&P in combinatie met een lagere bodem bij de RSI ten opzichte van de zomer van 2009 laat een koersdoel berekenen van 1360,73 punten. De S&P500 scherpte woensdag opnieuw het recordniveau van de afgelopen jaren aan. Het 61,8% Fibonacci ‘retracement level’, gemeten vanaf de top van 2007 tot aan het dieptepunt van 2009 ligt reeds achter ons. Het is een teken van kracht dat de RSI opnieuw boven 70 weet te noteren. De Nasdaq passeerde de top van april en de index en bereikte daarmee een meerjarig recordniveau. De Dow knalde eveneens het nieuwe jaar in en sloot op de eerste handelsdag overtuigend hoger. Daarmee bereikte de belangrijke Amerikaanse index het hoogste niveau van de afgelopen jaren. Wel is het zaak voor de Dow om het momentum vast te houden. Zoals al diverse malen gemeld, is er sprake van een gefragmenteerde markt, zodat het licht nog steeds op oranje staat. Zonder een nieuwe krachtige impuls dreigt er divergentie met de RSI, waarvoor eveneens een waarschuwing op zijn plaats is.

De Amerikaanse inkoopmanagersindex voor de industrie steeg in december: 57 versus 56,6 in november. De werkgelegenheidsindex nam vorige maand af van 57,5 tot 55,7. De bouwuitgaven stegen in november voor de derde opeenvolgende maand. De totale bouwuitgaven namen op maandbasis toe met 0,4%. Het aantal fabrieksorders steeg in november met 0,7% en exclusief orders voor transportmiddelen bedroeg de stijging 2,4%. De orders voor duurzame goederen daalden 0,3%. Uit de notulen van de Federal Reserve bleek dat de Fed niet happig is om aanpassingen aan te brengen aan de tweede ronde 'kwantitatieve versoepeling' tot het economische herstel stabieler lijkt.

De consumentenprijzen in de eurozone stegen in december met 2,2% op jaarbasis. Hiermee komt de officiële inflatie voor het eerst sinds november 2008 uit boven de doelstelling van de Europese Centrale Bank, zijnde een geldontwaarding van minder dan 2%. De werkgelegenheid in Duitsland bereikte in 2010 een nieuw recordniveau: gemiddeld 40,37 miljoen mensen waren actief op de Duitse arbeidsmarkt. Vooral de Duitse dienstensector creëerde veel werkgelegenheid en in de bouw nam het aantal banen toe, terwijl in de industriële sector het aantal arbeidsplaatsen afnam. De Duitse inkoopmanagersindex voor de industrie nam in december toe tot 60,7 versus 58,1 in november.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.