AEX zet stijgende lijn voort

Nadat vorige week donderdag een nieuw jaarrecord werd neergezet, kende de AEX een terugval. De index herstelde zich echter knap.

Vorige week donderdag werd het oude jaarrecord uit april van 478 punten met een miniem verschil gebroken. Daarmee werd het koersdoel van het omgekeerde kop-schouderpatroon binnen de gestelde periode gehaald. Een dag later moest de index alweer een stapje terug. Dit duurde echter niet lang want op dinsdag liet de index het 478-puntenniveau duidelijk achter zich. In de dagen erna werd de voorsprong verder uitgebouwd.

Belangrijkste oorzaken van het wereldwijde positieve sentiment op de aandelenbeurzen zijn de lagere olieprijs en het Amerikaanse consumentenvertrouwen. De prijs voor een vat ruwe Brent-olie zette de daling in de afgelopen week voort, al kwam deze rond $ 60 tot stilstand. Woensdag zagen we voor het eerst in lange tijd een flinke stijging. De belangrijkste aanjager van de stijging van de AEX was echter Wall Street. Daar bereikten ook de Dow Jones en de S&P500-index het hoogste niveau van dit jaar. De Dow tikte vandaag zelfs het all time high aan. Het Amerikaanse consumentenvertrouwen droeg daaraan bij. Dit steeg in september harder dan verwacht en verdrong de zorgen over de afkoelende Amerikaanse economie naar de achtergrond. Zolang de Amerikaanse consument vertrouwen heeft in de economie en zijn geld blijft uitgeven, zal de groeivertraging beperkt blijven, zo is de gedachte.

Ondanks het positieve sentiment blijven wij voorzichtig. Zo is er sprake van negatieve divergentie in de RSI, wat aangeeft dat er gevaar is voor een neerwaartse reactie. De vorige top op 478 punten dient nu als eerste steunniveau. Verder lijkt het opwaarts potentieel voorlopig beperkt. Bij 486 punten vinden we namelijk een eerste beer op de weg. Hier ligt een oplopende weerstandslijn die getrokken kan worden over de toppen van juli en september. Wanneer deze wordt doorbroken, ligt de weg vrij naar 500 punten.

Amerikaan blijft positief

Het Amerikaanse consumentenvertrouwen is gestegen. De index van The Conference Board steeg van 100,2 in augustus naar 104,5 in september. Economen hadden op een niveau van 104 gerekend. Zowel de deelindex voor de huidige situatie als de verwachtingsindex liet een stijging zien. De zorgen over de afkoelende Amerikaanse economie namen hierdoor wat af. Omdat de consumentenbestedingen tweederde deel van de Amerikaanse economie uitmaken, is het belangrijk dat de consument blijft besteden. In dit licht is het positief dat de lange rente in de VS de afgelopen maanden is gedaald. Daarnaast heeft ook de daling van de olieprijs een positief effect op het consumentenvertrouwen.

Economie VS groeit minder hard
De economie in de VS is in het tweede kwartaal minder hard gegroeid, dan eerder werd aangenomen. Het bruto binnenlands product (BBP) groeide met 2,6%, zo blijkt uit cijfers van het Amerikaanse ministerie van Handel. Eerder ging het ministerie nog uit van een groei van 2,9%. Analisten rekenden ook op een groei van 2,9%. In het eerste kwartaal bedroeg de groei nog 5,6%. De consumentenbestedingen stegen in het tweede kwartaal met 2,6%. Dit was gelijk aan het eerder afgegeven cijfer, maar flink lager dan de 4,8% groei in het eerste kwartaal. De bedrijfsbestedingen kwamen met een groei van 4,4% lager uit dan eerder werd gemeld.

Daling huizenprijzen VS
De afkoelende Amerikaanse huizenmarkt is een veelbesproken onderwerp. Deze week bleek dat de gemiddelde huizenprijs in de VS in augustus voor het eerst in 11 jaar is gedaald. De verkoop van bestaande woningen daalde in augustus met 0,5% ten opzichte van juli. Het gemiddeld aantal verkochte bestaande woningen in de twaalf maanden tot en met augustus kwam uit op 6,3 miljoen. De daling was kleiner dan verwacht. De verkoop van nieuwe woningen steeg onverwacht met 4,1%. Daarmee kwam het aantal verkochte nieuwe woningen in de twaalf maanden tot en met augustus uit op 1,05 miljoen. Economen hadden juist op een afname van 2,5% gerekend.

Ifo-index licht gedaald
Het ondernemersvertrouwen in Duitsland is in september licht gedaald. Het zogeheten Ifo-Geschäftsklima daalde van 105,0 in augustus tot 104,9 in september. Dat was nog altijd beter dan de gemiddelde verwachting van economen die op 104,4 lag. De cijfers wijzen op een lichte afname van de economische activiteit in de komende maanden. Ondernemers waren somberder over hun omzetverwachting voor de komende zes maanden. Over de huidige economische situatie waren ze echter meer tevreden. De Ifo-index is gebaseerd op een enquête onder circa 7.000 bedrijven in de sectoren industriële productie, bouw, groothandel en detailhandel.

Crucell krijgt groen licht
Crucell heeft goedkeuring gekregen van de Wereldgezondheidsorganisatie (WHO) voor het kindervaccin Quinvaxem. "Het Quinvaxem vaccin is geaccepteerd om te worden gekocht door organisaties van de Verenigde Naties. Daarom kan dit vaccin worden toegevoegd aan onze lijst van geprekwalificeerde medicijnen," aldus de WHO. Quinvaxem is een vaccin met antistoffen tegen difterie, tetanus, kinkhoest, hepatitis B en haemophilus influenza type B, een van de belangrijkste veroorzakers van hersenvliesontsteking bij kinderen. De WHO moest een zogeheten 'prekwalificatie' verlenen. Deze is noodzakelijk voor de verkoop van het vaccin aan inkooporganisaties. Crucell raamt de huidige vraag op 50 miljoen dosis, hetgeen in vijf jaar kan oplopen tot 150 miljoen dosis per jaar.

Océ geeft omzetwaarschuwing
Océ heeft te maken gehad met een vertraagde omzetontwikkeling bij zijn divisie Digital Documents Systems (DDS). De maker van printsystemen verwacht daardoor een 4% lagere omzet voor die divisie in het derde kwartaal van dit jaar. De daling van 4% is exclusief het vorig jaar overgenomen Imagistics en valuta-effecten. Océ verwacht dat het operationeel resultaat in het derde kwartaal uitkomt op € 16 miljoen en over het gehele jaar op € 90 miljoen. Het concern zegt in het vierde kwartaal een "gezonde omzetontwikkeling" te verwachten bij de divisie DDS en noemt de omzetontwikkeling in het derde kwartaal van dit jaar "teleurstellend".

DSM koopt aandelen in
DSM gaat voor € 750 miljoen eigen aandelen inkopen. Daarmee koopt het chemieconcern 10% tot 13% van het totale aantal uitstaande gewone aandelen terug. Verder zegt DSM goed op schema te liggen met de implementatie van het vijfjarenplan ‘Vision 2010’. Ook herhaalde het concern de verwachtingen voor dit jaar. DSM verwacht dat het bedrijfsresultaat uit doorlopende activiteiten in 2006 hoger zal zijn dan in het recordjaar 2005, ondanks hogere inspanningen voor innovatie, een zwakkere dollar en hogere grondstofkosten. Om de groei te stimuleren investeert het bedrijf overal ter wereld in productie-uitbreiding. Naast China zijn India, Midden- en Oost-Europa en Latijns Amerika gebieden waar DSM wil groeien.

Nieuwe samenwerking TomTom
TomTom gaat met Johnson Controls samenwerken om nieuwe functies tot te voegen aan zijn producten. Johnson Controls heeft een technologie ontwikkeld die het mogelijk maakt dat elektronische apparaten, zoals de TomTom, kunnen communiceren met het communicatienetwerk van de auto. Middels het spraakherkenningsprogramma van het Amerikaanse bedrijf, kan de consument de TomTom verbaal opdrachten geven. Daarnaast zullen er door de samenwerking extra functies worden toegevoegd, zoals een automatische waarschuwing door de TomTom dat het benzinepeil laag is. Daarnaast kan de bestuurder een zogeheten Point Of Interest (POI), bijvoorbeeld een restaurant, invoeren op het touch screen van de TomTom. Het apparaat belt dat automatisch het restaurant.

AEX breekt record

Vandaag was het dan zover: de AEX zette een nieuw record voor 2006 neer, al was het kantje boord.

De Nederlandse beursgraadmeter heeft opnieuw een goede week achter de rug. De top van begin september op 474 punten werd afgelopen vrijdag gebroken. Op dinsdag viel de index echter terug, om op woensdag wederom een succesvolle aanval op deze top te doen. Vandaag (donderdag) deed de index er nog een schepje bovenop en ging het hoogste niveau van dit jaar op 478,0 punten aan diggelen. Intraday werd een niveau van 480,6 punten aangetikt. Hoewel vanmiddag onder invloed van Wall Street de sleet er inkwam, werd ook op slotbasis een nieuw record neergezet: 478,05.

Het positieve sentiment werd deze week vooral gevoed door enkele macro-economische cijfers. Zo is de vrees voor het inflatiespook afgenomen. Zowel in de Eurozone als in de VS kwam er een lager dan verwachte inflatie over augustus uit de bus. Ook de kerninflatie, de prijzen exclusief de volatiele voeding- en energieprijzen, viel mee. Daarnaast liet de Fed de rente zoals verwacht ongewijzigd op 5,25%. Bernanke & Co hebben geluk dat de olieprijs sterk is gedaald, wat een remmend effect heeft op de inflatie. Toch blijft de Fed-voorzitter waarschuwen voor inflatie, evenals voor de afkoelende Amerikaanse huizenmarkt en de risico’s daarvan voor de economische groei. Niettemin viel het rentebesluit in goede aarde op Wall Street.

Nu het oude record van 2006 is gesneuveld, is het de vraag wat het vervolg zal zijn voor de AEX. De weerstand is gebroken, wat erop duidt dat de index hogere niveaus kan opzoeken. Bij 483 punten doemt echter al de eerste beer op in de vorm van een oplopende weerstandslijn, waardoor het opwaarts potentieel beperkt is. Blijken beleggers hoogtevrees te krijgen en doet de AEX een stapje terug, dan vinden we een eerste steun bij 474 punten en vervolgens bij de oplopende steunlijn bij 465 punten.

Inflatie Eurozone daalt

De inflatie in de twaalf landen die de euro delen is in augustus onverwacht afgenomen.
De consumentenprijzen, exclusief voeding en energie, stegen met 1,3% op jaarbasis. Economen hadden verwacht dat de kerninflatie net als in juli 1,4% zou bedragen. Inclusief de prijzen voor voeding en energie kwam de inflatie uit op 2,3% vergeleken met dezelfde maand een jaar eerder. Dit was 0,1%-punt minder dan in juli en volgens verwachting. De streefwaarde van 2,0% van de Europese Centrale Bank is echter nog steeds niet bereikt. In augustus hield de ECB de rente nog ongewijzigd op 3,0%. President Trichet liet echter al doorschemeren een renteverhoging te verwachten bij de volgende bijeenkomst in oktober.

Lagere inflatiedruk VS
Ook in de VS kwam een lagere inflatie uit de bus. De consumentenprijzen stegen in augustus met 0,2% ten opzichte van juli, toen de inflatie nog 0,4% bedroeg. Economen hadden op een inflatie van 0,3% gerekend. De kerninflatie bleef, volgens verwachting, met 0,2% onveranderd ten opzichte van juli. Over mei en juni werd nog een toename gerapporteerd van 0,3%. Verder bleken de Amerikaanse producentenprijzen in augustus met 0,1% gestegen ten opzichte van juli. Economen hadden op een toename van 0,2% gerekend. De kerninflatie kwam 0,4% lager uit. Dit was de sterkste prijsdaling sinds april 2003. Economen hadden juist een stijging met 0,2% verwacht.

CPB positief over economie
Met een geraamde groei van 3,25% dit jaar en 3% komend jaar presteert de Nederlandse economie goed, aldus het Centraal Planbureau (CPB) in zijn Macro Economische Verkenning 2007. De economische groei kent een brede basis. De particuliere consumptie neemt toe door herstel van de koopkracht en groei van de werkgelegenheid, terwijl ook de uitvoer en de investeringen stijgen. De werkloosheid daalt in rap tempo, omdat de werkgelegenheid in 2006 en 2007 substantieel sneller stijgt dan het arbeidsaanbod. Desondanks blijven de inflatie en de loonstijging in 2006 en 2007 gematigd. De overheidsbegroting is dit en volgend jaar vrijwel in evenwicht, aldus het CPB.

Aalberts in beroep tegen megaboete
Aalberts Industries heeft van de Europese Commissie (EC) een boete gekregen van € 100,8 miljoen. De toeleverancier aan de industrie wordt beschuldigd van deelname aan een kartel van koperfittingen. De EC heeft dertig bedrijven beboet voor een totaalbedrag van € 314,7 miljoen. Aalberts moet verreweg het meest betalen. Bovendien is het bedrag met 60% verhoogd, omdat het bedrijf na inspectie is doorgegaan met de illegale praktijken. "Het is te belachelijk voor woorden. We hebben nooit een inspectie gehad", reageerde bestuursvoorzitter Jan Aalberts. Hij gaat dan ook in beroep tegen de boete, die verband houdt met dochterbedrijven in Duitsland en Frankrijk waarin van derden gekochte ondernemingen zijn geïntegreerd.

Rusland trekt vergunning Sakhalin-2 in
Gazprom heeft in gesprekken over een belangname in het door Royal Dutch Shell geleide Sakhalin-2-project geen vooruitgang geboekt, sinds Shell een jaar geleden bekendmaakte dat de kosten voor het project zouden verdubbelen tot $ 20 miljard. Het Russische gasconcern zei dit een dag nadat het Russische ministerie van grondstoffen aankondigde dat het de milieuvergunning voor het vloeibaar aardgasproject op het eiland Sakhalin in de Stille Oceaan zal intrekken. Volgers noemen de stap een harde tactiek van de Russische overheid om betere voorwaarden te creëren voor het binnenloodsen van Gazprom in het project. Gazprom biedt Shell toegang tot een aardgasveld, in omvang de vijfde aardgasbel ter wereld, in ruil voor een belang van 25% in Sakhalin-2.

Lighting-divisie Philips groeit goed
Philips is goed op weg om het langetermijndoel voor de divisie Lighting te behalen. Het elektronicaconcern mikt op een jaarlijkse omzetgroei van 6%. De groei wordt gestuwd door het in 2005 overgenomen Lumileds en een sterke vraag vanuit opkomende markten. Lumileds groeide de afgelopen drie jaar met gemiddeld 24% per jaar. Philips richt zich vooral op omzetgroei en niet zozeer op verbetering van de marge. "We willen onze winstmarge van circa 12% handhaven, maar groei van het bedrijf is belangrijker”, aldus het concern. Philips blijft zoeken naar overnamekandidaten om de divisie te versterken, al is dit niet noodzakelijk om aan de groeidoelstelling te voldoen.

AEX op recordjacht

De AEX heeft een goede week achter de rug en doet een nieuwe poging om het record van 2006 te breken.

Aanvankelijk zat er weinig beweging in de index. Begin deze week leek het erop dat de weg omlaag werd ingeslagen. De index had de oplopende steunlijn al enkele keren aan een test onderworpen en op maandag moest dit belangrijke steunniveau eraan geloven. De volgende dag trad echter alweer een verbetering op en ’s middags zette de AEX een indrukwekkende opmars in. We beschouwen de doorbraak van de steun daarom als een valse uitbraak.

De stemming op de aandelenbeurzen is deze week duidelijk verbeterd. De daling van de olieprijs is daarvan de belangrijkste oorzaak. Van het recordniveau van ruim $ 78 dat op 9 augustus werd bereikt, is de prijs van een vat ruwe Brent-olie gezakt tot onder $ 65, een niveau dat we sinds maart van dit jaar niet meer hebben gezien. Deze week verlaagde zowel het Amerikaanse Ministerie van Energie als het Energy Information Agency (EIA) de verwachting voor de wereldwijde vraag naar olie in 2006 en 2007. Daarnaast ontwikkelt het orkaanseizoen zich tot nu toe vrij geruisloos en slaat Iran de laatste weken een minder agressieve toon aan. Verder putten beleggers moed uit cijfers die aangeven dat de Amerikaanse consumentenbestedingen op peil blijven, ondanks de afkoeling van de economie. Tot slot bleek de inflatie in Duitsland en Frankrijk in augustus afgenomen.

Het technische beeld van de AEX ziet er weer rooskleuriger uit. De index doet een nieuwe poging om het hoogste punt van 2006 op 478 punten aan te vallen. Vandaag stuitte de AEX echter op weerstand bij de top van begin deze maand op 473,6 punten. Wanneer deze weerstand het begeeft, ligt de weg vrij naar de top op 478 punten, maar ook daar krijgt de AEX met veel weerstand te maken. De oplopende trendlijn, momenteel bij 465 punten, dient als eerste steunniveau.

Rabobank verwacht toenemende groei

De Rabobank verwacht voor 2006 een economische groei van 3,0% en voor 2007 een groei van 3,25%. De economen van de bank baseren hun verwachting op een groeiend consumentenvertrouwen en toenemende koopkracht in ons land. De verwachting voor 2006 is in overeenstemming met die van het Centraal Plan Bureau (CPB) van juni. Voor 2007 is de Rabobank optimistischer dan het CPB: het CPB rekent op een afname van de groei tot 2,75%. De stijgende inkomens vertalen zich in prijsstijgingen op de huizenmarkt, ondanks een licht oplopende rente. De Rabobank verwacht dat de huizenprijzen dit jaar gemiddeld met 4,5% stijgen, gevolgd door 3,5% volgend jaar.

Beleggersbarometer stijgt
De Postbank Beleggersbarometer is in augustus met 5% gestegen van 142 naar 149 punten. Daarmee komt de index in de buurt van de recordstand van 156 punten in april dit jaar. In juli bedroeg de stijging overigens 10%. Volgens het onderzoek verwacht 66% van de beleggers een stijging van de AEX en voorziet meer dan de helft een toename van de waarde van hun portefeuille in de komende maanden. Zeven op de tien beleggers verwachten een verbetering van de economische situatie, terwijl slechts 4% denkt dat de situatie de komende tijd zal verslechteren.

Handelstekort VS loopt op
Het Amerikaanse handelstekort is in juli onverwacht opgelopen tot $ 68 miljard, het grootste tekort ooit op de handelsbalans van de VS. In juni bedroeg het tekort $ 64,8 miljard en analisten hadden op een stijging tot $ 65,5 miljard gerekend. De import steeg met 14,2% op jaarbasis tot $ 188 miljard, terwijl de export met 1,1% afnam tot $ 120 miljard. China is nog steeds verantwoordelijk voor het leeuwendeel van de Amerikaanse importen, maar de Europese Unie komt verrassend in de buurt, ondanks de sterke euro. Het tekort met China daalde naar $ 19,6 miljard, tegen $19,7 miljard in juni. Het tekort met de eurozone liep op naar $ 10,3 miljard. In juni was dit nog $ 7,6 miljard.

DSM bouwt nieuwe fabrieken
DSM gaat de productiecapaciteit voor de Dyneema-vezel uitbreiden. In Geleen bouwt het chemieconcern twee nieuwe fabrieken. Hiermee is een investering van € 100 miljoen gemoeid. De fabrieken moeten in 2008 operationeel zijn. In het Amerikaanse Greenville wordt ook een productielocatie voor Dyneema gebouwd. Volgens DSM zijn met deze investering ‘enkele tientallen miljoenen dollars’ gemoeid. Dyneema is door DSM zelf ontwikkeld en volgens het concern de sterkste vezel die er bestaat. De vezel blijft drijven en is 15 keer sterker dan hoogwaardig staal. Dyneema wordt gebruikt in onder meer zware afmeerkabels voor schepen, allerlei sporttoepassingen, maar ook in snijbestendige kleding tegen terrorisme.

Shell beboet voor prijsafspraken
Shell heeft een boete gekregen van € 108 miljoen van de Europese Commissie voor het maken van prijsafspraken voor bitumen, een teersoort die gebruikt wordt bij asfaltering. Volgens toezichthouders vormden acht leveranciers en zes kopers een kartel, dat in Nederland bestond van 1994 tot 2002. De boete voor Shell werd vanwege recidive verdubbeld. Het olieconcern erkent dat zij aanwezig was bij een aantal bijeenkomsten met wegenbouwers en bitumenleveranciers. Shell zegt de uitspraak te bestuderen en daarna te besluiten of en op welke wijze het concern zal reageren. De boetes zijn de zes na grootste ooit uitgedeeld door de Europese Unie, die daarmee aangeeft vastberaden te zijn de kartels aan te pakken.

Winstwaarschuwing Heijmans
Door een boete in dezelfde zaak als Shell is Heijmans genoodzaakt de winstverwachting voor dit jaar te verlagen. Het bouwbedrijf moet de Europese Commissie € 17,1 miljoen betalen. Door de nieuwe boete is een eerdere voorziening voor deze kwestie niet meer toereikend. Het bedrijf had al € 45 miljoen opzij gezet voor boetes inzake de bouwfraude in eerdere boekjaren. In het lopende boekjaar moet Heijmans daar € 9 miljoen aan toevoegen. De prognose voor de nettowinst wordt daarom verlaagd van € 87 miljoen naar € 78 miljoen. Andere bedrijven die werden beboet zijn onder andere Total, Volker Wessels, Kuwait Petroleum, Dura Vermeer, BAM Groep en Ballast Nedam.

Europese dienstensector groeit minder hard

De groei van de Europese dienstensector is licht afgenomen. De inkoopmanagersindex voor de dienstensector kwam in augustus uit op 57,1 tegen 57,9 in juli. Economen rekenden vooraf gemiddeld op een daling tot 56,7 punten. De economische activiteit groeit als het indexcijfer hoger is dan 50 punten. Ondanks de daling op maandbasis, duiden de cijfers op een relatief snel groeitempo van de economie in de eurozone. Het is onwaarschijnlijk dat door deze cijfers de marktverwachting kantelt betreffende de alom verwachte verhoging van de rente door de Europese Centrale Bank in oktober. De Duitse inkoopmanagersindex daalde van 56,1 naar 54,3, wat zwakker was dan verwacht.

Dienstensector VS groeit harder
In de Verenigde Staten liet de inkoopmanagersindex juist een sneller dan verwachte stijging zien. De zogeheten ISM Services Index steeg van 54,8 in juli naar 57,0 in augustus. Economen hadden op een kleinere stijging tot 55,4% gerekend. De subindex voor nieuwe orders daalde van 55,6 naar 52,1. De werkgelegenheidsindex daalde van 54,5 naar 51,4. De inflatiedruk nam ook af; de prijsindex liet een daling zien van 74,8 tot 72,4. Toch laaide de Amerikaanse inflatieangst weer op vanwege een ander cijfer. In het tweede kwartaal bleken de arbeidskosten op jaarbasis met 4,9% gestegen en dat was meer dan verwacht.

Economie EU groeit sterk
De Europese Unie beleeft dit jaar de krachtigste groei sinds 2000. De economie in de EU zal dit jaar naar verwachting met 2,7% groeien. In de twaalf landen die de euro gebruiken is dat 2,5%. In het voorjaar werd nog uitgegaan van een groei van respectievelijk 2,3% en 2,1%. De groei is vooral te danken aan gestegen investeringen, aldus de Europese Commissie. De nieuwe cijfers zijn gebaseerd op de economieën van de vijf grootste EU-landen en Polen, die samen voor ruim driekwart de economie van de EU bepalen. Vooral Duitsland en Polen doen het beter dan verwacht. De Europese Commissie voorziet zelfs dat de groeiraming begin november nogmaals wordt verhoogd.

Meer winst voor Heineken
Heineken heeft in het eerste halfjaar de nettowinst met 25,5% zien stijgen tot € 433 miljoen. Dat was beter dan de gemiddelde analistenverwachting van € 412 miljoen. De omzet steeg met 11,6% naar € 5,74 miljard. De bierbrouwer werd geholpen door goede prestaties in Noord- en Zuid-Amerika, onder meer door de succesvolle introductie van Heinekens Premium Light-bier in de Verenigde Staten. Het concern herhaalde zijn eerder verhoogde prognose voor de winstgroei voor het hele jaar van 'licht boven de 10%' maar voegde daaraan toe dat de vergelijking van de tweede helft van 2006 met de tweede helft van 2005 ‘uitdagender’ zal zijn.

ASML verwacht meer orders
ASML zal in het derde kwartaal substantieel meer orders ontvangen dan eerder aangenomen. Hiermee neemt de chipmachinefabrikant de zorg van analisten weg dat het last zou gaan krijgen van een neerwaartse trend in de halfgeleidermarkt. ASML verwacht dat de orderintake in het derde kwartaal van 2006 ongeveer gelijk zal zijn aan het niveau in het tweede kwartaal, toen de onderneming 93 nieuwe orders ontving. Verder verwacht ASML dat de omzet over 2006 circa 40% hoger zal liggen dan in 2005. ‘s Werelds grootste producent van lithografiesystemen had eind 2005 een marktaandeel van circa 55% en mikt voor 2010 op een marktaandeel van 70%.

Sterke cijfers Ahold
Ahold heeft in het tweede kwartaal een operationele winst geboekt van € 376 miljoen. Dat is een stijging van 55% ten opzichte van het jaar ervoor. De omzet van het supermarktconcern bleef vrijwel gelijk op € 10,5 miljard. Albert Heijn presteerde goed en wist de omzet met 8,5% op te krikken naar € 1,7 miljard. Ook de Amerikaanse activiteiten lieten een verbetering zien, al waarschuwde Ahold voor teveel optimisme. "In de VS wordt het consumentenvertrouwen momenteel beïnvloed door minder gunstige marktomstandigheden en in sommige gebieden blijft de concurrentie zich verhevigen". Wel houdt Ahold vast aan een groei van de operationele retailmarge van 4 tot 4,5% in 2006.

AEX valt maar krijgt steun

De AEX moest deze week terrein prijsgeven. De index viel uit de oplopende wig en viel zo’n tien punten omlaag.

Vorige week bespraken we de oplopende wig in de grafiek, die mogelijk duidt op een trendomkeer. Natuurlijk hoopten we dat de index opwaarts uit deze wig zou breken. De feiten zijn echter anders, want september is historisch gezien de slechtste maand voor aandelenbeleggingen. Aanvankelijk zag het er goed uit, want maandag onderwierp de AEX de bovenkant van de wig aan een test. De index ketste echter af en dinsdag viel de beursgraadmeter al uit de wig. Woensdag en donderdag werd de daling voortgezet. De oplopende steunlijn, momenteel bij 463 punten, werd aan een stevige test onderworpen, maar bood voldoende steun.

Het sentiment op Wall Street verslechterde woensdag nadat bleek dat de arbeidskosten in het tweede kwartaal met 4,9% op jaarbasis waren gestegen. Dat was meer dan verwacht. Over het afgelopen jaar zijn de arbeidskosten met 5% gestegen, het hoogste tempo sinds 1990. Nu kunnen economische cijfers vaak op twee manieren worden uitgelegd. Als we het positief bekijken, zien we dat de grote groep werknemers meer inkomen krijgt en daarvan gaat uiteraard een stimulerende werking op de economie uit. Leggen we het negatief uit, dan kunnen we zeggen dat stijgende arbeidskosten looninflatie veroorzaken. En omdat inflatie erg gevoelig ligt bij beleggers, zeker in combinatie met een afkoelende economie, werd het cijfer negatief uitgelegd met dalende koersen tot gevolg.

Het technisch beeld van de AEX is verzwakt. Na de val uit de wig is de AEX echter afgeketst op de oplopende steunlijn, die zijn waarde al meerdere malen heeft bewezen. De AEX kan nu een nieuwe aanval op de top van 2006 inzetten. Mocht deze steun het toch begeven, dan zien we eerstvolgende steun bij de top uit januari op 448 punten. Daaronder ligt nog de neklijn van het omgekeerde kop-schouderpatroon bij 441 punten.