AEX op weg naar 478 punten

Vorige week verbeterde de stemming op de beurzen vooral door uitspraken van Fed-voorzitter Bernanke. Dit keer was hoofdzakelijk het bedrijfsleven verantwoordelijk voor het positieve sentiment.

Vorige week woensdag liet de AEX een flinke stijging zien die vooral werd veroorzaakt door uitspraken van Ben Bernanke. Hij zei te verwachten dat de inflatiedruk zal afnemen en dat daardoor een eind kan komen aan de lange serie renteverhogingen in de VS. Dit was een positief signaal voor de wereldwijde aandelenbeurzen. Het positieve sentiment hield deze week aan. Dit keer waren het de bedrijven zelf die de beurzen omhoog hielpen. Het cijferseizoen is weer aangebroken en zowel in de VS als Europa presenteerden veel ondernemingen sterke cijfers. Zo hielp Royal Dutch Shell donderdag eigenhandig de AEX omhoog door een recordwinst over het tweede kwartaal te rapporteren. Een ander positief signaal vanuit het bedrijfsleven is het groeiend aantal fusies en overnames, dan wel speculaties hierover. Zo kan Philips waarschijnlijk een bod van zo’n € 8 miljard op haar halfgeleiderdivisie tegemoet zien. Bedrijven en investeerders zijn bereid de knip te trekken, een teken van vertrouwen in de toekomst. Bovendien zorgen dergelijke berichten voor speculaties over mogelijke andere overnames, wat de aandelenkoersen omhoog stuwt.

Het technisch beeld van de AEX-index is deze week sterk verbeterd. Maandag sloot de AEX boven 445 punten, waarmee een belangrijke weerstand in de vorm van het 50% Fibonacci-niveau werd doorbroken. Bovendien werd tegelijkertijd een omgekeerd kop-schouderpatroon voltooid. Dit patroon levert een koersdoel op van 478 punten, dat bij circa 80% van de formaties wordt bereikt binnen de periode waarin deze is gevormd, in dit geval twee maanden. Toevallig werd op 21 april het hoogste niveau van dit jaar bereikt op… 478 punten. Donderdag werd ook nog eens de sterke weerstand van de top uit januari op 448 punten doorbroken. Op de weg naar 478 punten bevindt zich nog voldoende weerstand, waaronder twee koershiaten, maar wij zien de nabije toekomst voor de AEX een stuk positiever tegemoet!

Consumentenvertrouwen VS stijgt

Consumentenvertrouwen VS stijgt
Het Amerikaanse consumentenvertrouwen is in juli onverwacht gestegen. De index van de Conference Board steeg van 105,4 in juni tot 106,5 in juli. Economen hadden juist een daling tot 104,0 verwacht. De deelindex die de mening van de Amerikaanse consument over de huidige situatie weergeeft, steeg van 132,2 tot 133,0. De verwachtingsindex steeg van 87,5 tot 88,8. Met deze laatste deelindex wordt de verwachting weergegeven voor de komende zes maanden. Het consumentenvertrouwen geldt als een belangrijke barometer voor de consumentenbestedingen, die goed zijn voor tweederde van de omvang van de Amerikaanse economie.

Duits vertrouwen afgenomen
Het vertrouwen van Duitse ondernemers is in juli licht gedaald, maar blijft dichtbij het hoogste niveau in de afgelopen tien jaar. Het zogeheten Ifo-geschäftsklima daalde van 106,8 in juni naar 105,6 in juni. Economen hadden op een daling tot 106,0 gerekend. De indicator voor de verwachtingen voor de komende zes maanden zette de daling van de afgelopen maanden voort. Voor het eerst in acht maanden daalde echter ook de index voor de huidige situatie. De sterkste terugval vond plaats in de detailhandelssector, die al lange tijd een zwakke plek is in de Duitse economie. De verhoging van de Duitse BTW in 2007 zal deze situatie naar verwachting verergeren.

Recordwinst voor RDS
Royal Dutch Shell (RDS) heeft over het tweede kwartaal een recordwinst geboekt van $ 6,31 miljard. Dat is 36% meer dan in dezelfde periode vorig jaar en licht boven de verwachting van analisten. De omzet steeg 1% tot $ 83,13 miljard. Kleine tegenvaller was de daling van de gemiddelde productie met 8% tot 3,25 miljoen vaten per dag. De olieproductie werd gedrukt door de onrust in Nigeria en de nasleep van de orkanen in de olierijke Golf van Mexico. Het olieconcern liet de investeringsplannen voor 2006 en 2007, van respectievelijk $ 19 en 21 miljard, ongewijzigd. RDS betaalt over het tweede kwartaal € 0,25 dividend uit aan zijn aandeelhouders.

DSM heeft last van stijgende grondstofprijzen
DSM heeft in het tweede kwartaal een 18% hogere nettowinst geboekt van € 157 miljoen. De omzet uit doorlopende activiteiten groeide met 7% naar ruim € 2,1 miljard. De cijfers kwamen in grote lijnen overeen met de verwachtingen van analisten. Het chemie- en vitamineconcern heeft wel last van de stijgende energie- en grondstofprijzen en waarschuwt daarom dat de winst in het derde kwartaal lager kan uitvallen dan in dezelfde periode vorig jaar. In sommige gevallen kan DSM prijsverhogingen slechts vertraagd doorberekenen aan klanten. Voor het vierde kwartaal ziet DSM weer een hoger resultaat dan vorig jaar.

Gemengde cijfers Stork
Stork heeft de nettowinst in het tweede kwartaal zien groeien tot € 82 miljoen, tegen € 33 miljoen een jaar eerder. De sterke stijging is te danken aan een boekwinst van € 65 miljoen op de verkoop van de divisie Worksphere. Verder nam het industrieel concern een last van € 12 miljoen voor de kosten van het onderzoek naar een beursexit. Het bedrijfsresultaat exclusief bijzondere posten daalde naar € 36 miljoen, tegen € 46 miljoen een jaar eerder. De omzet steeg met 17,7% naar € 533 miljoen. Stork verwacht dat het bedrijfsresultaat exclusief bijzondere posten in 2006 5% tot 15% lager uitvalt dan in 2005.

Sterke cijfers TomTom
TomTom heeft de nettowinst in het tweede kwartaal zien toenemen tot € 38 miljoen, 73% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Analisten rekenden gemiddeld op € 35 miljoen. Dalende prijzen werden tenietgedaan door fors meer verkochte navigatiesystemen. De omzet steeg met 141% naar € 277 miljoen. Er werden 830.000 navigatiesystemen geleverd, 216% meer dan een jaar eerder. De gemiddelde verkoopprijs daalde van € 365 naar € 310. De brutomarge steeg met 1%-punt tot 43%. TomTom herhaalde de prognose voor de omzet (€ 1,1-1,3 miljard) en brutomarge (40%) over heel 2006. De gemiddelde verkoopprijs over heel 2006 zal naar verwachting € 300 bedragen, aldus TomTom.

AEX: Ben schiet bulls te hulp

Het had er alle schijn van dat het oorlogsgeweld in het Midden-Oosten de bears opnieuw in het zadel had geholpen. Totdat Fed-voorzitter Ben Bernanke besloot de bulls een zetje in de rug te geven.

Eind vorige week verslechterde het sentiment op de aandelenbeurzen zienderogen door het toenemende geweld in het Midden-Oosten. Gevolg daarvan was dat de olieprijs tot recordhoogte steeg. Daar bovenop kwamen tegenvallende Amerikaanse cijfers over het consumentenvertrouwen en de detailhandelsverkopen, die erop wijzen dat de Amerikaanse economie aan het afkoelen is. De serie renteverhogingen van de Fed lijken dan toch effect te sorteren. Misschien wel daarom besloot Fed-voorzitter Bernanke woensdag om de markt van wat geruststellende woorden te voorzien. Bernanke zei dat een tempering van de economische groei "nu aan de gang lijkt te zijn", wat "de inflatiedruk zou moeten helpen beperken". Hij hintte weer op een einde aan de serie renteverhogingen – in augustus mogelijk voorlopig de laatste – maar voegde eraan toe dat dit van komende macro-economische data afhangt. Overigens bleek de Amerikaanse kerninflatie in juni voor de vierde achtereenvolgende maand met 0,3% gestegen, wat meer was dan verwacht.

Het gevolg van Bernankes woorden waren wereldwijd omhoog schietende aandelenkoersen, zowel in de VS, Azië als Europa. Het oorlogsgeweld was op slag naar de achtergrond verdrongen. De AEX herstelde woensdag sterk en kwam daarmee enkele punten boven het niveau uit van vorige week donderdag. Door het herstel werd in één klap de steunzone tussen 427 en 432 punten doorbroken. Begin deze week werd deze zone al neerwaarts doorbroken, waardoor het aan waarde heeft ingeboet. Aan de bovenkant vinden we weerstand bij 445 punten, waar zich het 50% Fibonacci-niveau bevindt alsmede de top van begin juli. Daarboven ondervindt de index weerstand bij 448 punten. De komende week moet blijken of de bulls voldoende kracht hebben om een aanval op dit niveau te doen, of dat de bears een nieuwe poging wagen om de steunzone 427-432 te testen.

Banengroei VS valt tegen

De werkgelegenheid in de Verenigde Staten is in juni veel minder sterk gegroeid dan verwacht. Er kwamen afgelopen maand 121.000 banen bij, na een toename van 92.000 in mei en 112.000 in april. Economen hadden gemiddeld op een groei van 200.000 gerekend. Het tegenvallende cijfer wordt gezien als bewijs dat de Amerikaanse economie afkoelt en neemt wat druk weg van de Fed om de rente verder te verhogen. De werkloosheid bleef echter op het laagste punt in vijf jaar (4,6%) en de loongroei versnelde tot 3,9% op jaarbasis, het snelste tempo sinds juni 2001. Dit baarde inflatiezorgen.

Azië gaat Noord-Amerika voorbij
Tegen het jaar 2011 verbruikt Azië meer olie dan Noord-Amerika. De sterke groei van de Aziatische economieën jaagt het olieverbruik in de regio sterk op. Dit staat in het jongste maandverslag van het International Energy Agency (IEA). Momenteel wordt de vraag naar ruwe olie afgeremd door de hoge prijs ervan, maar dat effect is in 2011 verdwenen. Volgens het IEA stijgt de wereldvraag naar olie volgend jaar met 1,8%. In de jaren tot 2011 zal het jaarlijkse olieverbruik met gemiddeld 2% toenemen. Het IEA is terughoudend met voorspellingen omtrent de olieprijs, omdat politieke spanningen, orkanen en voorraadzorgen een grote invloed kunnen hebben.

Slecht kwartaal pensioenfondsen
De Nederlandse pensioenfondsen hebben een tegenvallend tweede kwartaal gedraaid. ABP, de op één na grootste pensioenbeheerder ter wereld, heeft het afgelopen kwartaal een verlies van 1,5% geleden. Volgens het ABP is de afname bijna geheel te wijten aan de gedaalde waarde van aandelen in opkomende markten. Het belegd vermogen bedroeg eind tweede kwartaal € 194 miljard. PGGM behaalde in het tweede kwartaal een negatief rendement van 0,8%. Volgens PGGM hebben vooral de investeringen in obligaties en sommige aandelenmarkten afgelopen kwartaal slecht gedraaid. PGGM zag het toevertrouwd vermogen met € 1 miljard groeien tot € 74,5 miljard.

Ahold verkoopt supermarkten VS
Ahold wil 46 Tops-supermarkten in het noordoosten van de Amerikaanse staat Ohio verkopen. Het supermarktconcern heeft financieel adviseur William Blair & Company in de arm genomen om de gesprekken met de potentiële kopers te coördineren. In de winkels werken op dit moment circa 3800 mensen. Ahold ziet deze regio niet langer als deel van de kern van het Tops-marktgebied. Dat ligt in New York en Pennsylvania. De autonome omzetgroei van Tops bleef achter, juist door dit deel van Ohio. Ahold runt momenteel 119 Tops Markets-winkels in New York, Pennsylvania en Ohio. In 2005 verkocht Ahold al een aantal laagrenderende winkels van Tops.

Omzetwaarschuwing TomTom
De omzet van TomTom over het tweede kwartaal zal achterblijven bij de verwachtingen. Het ontbreken van een bepaald component heeft de productie van de nieuwe TomTom Go beperkt, waardoor de verkopen zijn achtergebleven. De navigatiespecialist verwacht nu dat de omzet in het tweede kwartaal ’beperkt’ blijft tot ongeveer € 275 miljoen. Analisten rekenden gemiddeld op € 309 tot 375 miljoen. De omzetprognose voor heel 2006 blijft gehandhaafd op € 1,1 tot 1,3 miljard. Volgens het bedrijf zijn de problemen met het ontbreken van het component inmiddels verholpen en ligt de productie weer op het geplande niveau.

Tegenvallende omzet Besi
Besi, producent van machines voor de halfgeleiderindustrie, heeft in het tweede kwartaal een omzet geboekt van ongeveer € 50 miljoen. Dat is een toename van 35% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, maar wel lager dan Besi zelf had verwacht. De tegenvallende omzet werd veroorzaakt door vertraging van verschepingen van apparatuur voor twee klanten. Eind tweede kwartaal had Besi voor € 46 miljoen aan orders binnen. Dat is 21% meer dan in dezelfde periode vorig jaar, maar lager dan de € 59,7 miljoen uit het eerste kwartaal van 2006. Toch spreekt bestuursvoorzitter Blickman van betere marktomstandigheden.

AEX doet stapje terug

Bijna twee weken schommelde de AEX rond het niveau van 440 punten. Het negatieve sentiment, vooral veroorzaakt door de oplopende spanningen in het Midden-Oosten, drukt de index echter omlaag.

Dat de index zou consolideren tussen het eerste steunniveau van 432 punten en de eerste weerstand rond 448 punten, was verwacht. Bijna twee weken schommelde de AEX rond 440 punten. Soms enkele punten eronder, soms een paar punten erboven. Op 4 juli bereikte de beursgraadmeter het niveau van 444,5 punten, waarna het herstel van de AEX stokte. Zoals u wellicht vorige week in ons blad heeft gelezen, ligt hier ook het 50% Fibonacci-niveau. Tijdens de correctie is de AEX 68 punten gedaald, van 478 naar 410. De herstelbeweging stopte daarna bij 445 punten, waardoor 50% van deze daling was goedgemaakt. Dit weerstandsniveau bleek derhalve te sterk. Vervolgens bleef de AEX hangen rond 440 punten en vandaag (donderdag) wordt koers gezet richting het zuiden.

Belangrijkste oorzaak van het verslechterde sentiment zijn de opgelopen geopolitieke spanningen. Eerst waren daar de raketproeven van Noord-Korea, daarna besloot Israël de Gazastrook en vervolgens Libanon binnen te vallen. Ook waren er bomaanslagen op een drukke forensenspoorlijn in de Indiase metropool Mumbai. De gebeurtenissen zorgen voor onrust en onzekerheid op de financiële markten en hebben bovendien geleid tot nieuwe records voor de olieprijs. Aanhoudende onzekerheid en een verder oplopende olieprijs kunnen ertoe leiden dat veel beleggers hun geld uit aandelen halen en op zoek gaan naar ‘veiligere’ beleggingen.

Vandaag test de AEX de eerste steun in de vorm van het op 30 juni gevormde koershiaat. Dit hiaat is vandaag zo goed als opgevuld en de kans is reëel dat de index het steungebied tussen 427 en 432 punten gaat opzoeken. In deze zone vinden we veel steun, zodat de AEX niet zonder slag of stoot dit gebied zal doorbreken. Het opwaarts potentieel voor de komende weken lijkt in eerste instantie beperkt tot het weerstandsniveau bij 448 punten.

Inflatie eurozone stabiel

De stijgende inflatie in de twaalf landen die de euro gebruiken, is in juni gestuit. De consumentenprijzen stegen met 2,5% ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. Dit was in lijn met de verwachtingen en op hetzelfde niveau als in mei. In april waren de prijzen nog 2,4% hoger dan een jaar eerder en in maart 2,2%. Voordien hing de inflatie lange tijd rond de 2,0%, de streefgrens die de ECB heeft gesteld. Vooral woonkosten, brandstof, en sigaretten zijn duurder dan een jaar geleden, zo bleek uit de cijfers van Eurostat, het Europese bureau voor de statistiek.

Daling detailhandelsomzet
De detailhandelsverkopen in de eurozone zijn in mei onverwacht gedaald. De verkopen daalden met 0,6% ten opzichte van april. Ten opzichte van mei 2005 kwam er een groei van 0,8% uit de bus. Economen hadden een groei van 0,2% op maandbasis en 1,7% op jaarbasis verwacht. In april groeide de detailhandelsomzet nog met 1,0% ten opzichte van maart en met 2,4% op jaarbasis. Ook de Duitse detailhandelsverkopen daalden in mei scherp, namelijk met 2,2% op maandbasis waar een stijging van 0,3% werd verwacht. Het idee dat de consumentenbestedingen zouden oppikken in aanloop naar het WK voetbal is daarmee tenietgedaan.

ISM-index daalt onverwacht
De inkoopmanagersindex (ISM) voor de verwerkende industrie in de Verenigde Staten is in juni lager uitgekomen dan verwacht. De index daalde van 54,4 in mei tot 53,8 in juni. Economen hadden juist op een stijging tot 55 gerekend. Een waarde boven de 50 duidt op een toename van de bedrijvigheid in de verwerkende industrie. De subindex voor het aantal nieuwe orders steeg, terwijl die voor de productie en de werkgelegenheid een daling lieten zien. De prijsindex, niet opgenomen in de totaalindex, daalde van 77,0 naar 76,5. Dit deed de inflatiezorgen wat afnemen.

Goede cijfers Océ
Océ heeft in het tweede kwartaal van boekjaar 2006 de operationele winst met 22,4% zien stijgen tot € 18 miljoen. De omzet groeide met 22,4% tot € 783,6 miljoen. De cijfers waren beter dan verwacht. Analisten rekenden op respectievelijk € 16 miljoen en € 773 miljoen. De fabrikant van printers en kopieermachines zag de brutomarge echter dalen door een agressievere prijsstelling bij de verkoop van nieuwe printsystemen. "De goede ontwikkeling van de omzet illustreert het succes van onze strategie, die is gebaseerd op het vergroten van onze distributiekracht en het introduceren van innovatieve printsystemen", aldus CEO Van Iperen.

Laurus ziet omzet verder dalen
Laurus heeft de omzet over het eerste halfjaar opnieuw zien dalen. De omzet van het supermarktconcern kwam uit op € 1,38 miljard, tegen € 1,43 miljard een jaar eerder. Laurus heeft onlangs de winkels van Konmar en Edah verkocht. Alleen Super de Boer blijft over. Het supermarktconcern ontving daarvoor € 354 miljoen. Een groot deel gaat naar de banken om schulden af te lossen. Er blijft € 195 miljoen over om de keten Super de Boer zo te verbeteren dat er betere resultaten komen. De omzet van Super de Boer steeg in de eerste jaarhelft met 0,6%.

Heineken wil groeien in Rusland
Heineken wil het marktaandeel in Rusland de komende vijf à zes jaar uitbreiden van de huidige 16% tot 20%. De bierbrouwer denkt dit te bereiken door een toenemend bierverbruik per hoofd van de Russische bevolking, van 62 liter per jaar nu, tot 80 liter op termijn. Nieuwe overnames acht bestuursvoorzitter Van Boxmeer onwaarschijnlijk. Qua volume is Rusland al de belangrijkste afzetmarkt voor Heineken. De Russische activiteiten zijn winstgevend, aldus Van Boxmeer. Heineken is de nummer 3 op de Russische markt. Carslberg en Scottish & Newcastle zijn met BBH de marktleider.

AEX rust uit na klim

De opluchting was groot na de rentevergadering van de Fed. De koersen konden omhoog, maar echt doorzetten doet de AEX-index vooralsnog niet.

In aanloop naar het rentebesluit, maakte de AEX donderdag een mooie sprong om boven de weerstandszone van 427-432 punten te sluiten. Alsof beleggers wisten dat er goed nieuws aankwam. Fed-president Bernanke besloot de financiële markten meer zekerheid te bieden. Hij hintte op een einde aan de serie renteverhogingen, maar voegde eraan toe dat hij verdere verhogingen laat afhangen van de inflatieontwikkeling en andere economische data. De beurzen reageerden opgelucht en na ruim 8 punten op donderdag, sprokkelde de AEX er vrijdag nog eens 8 punten bij.

Deze week begon de motor echter te sputteren. Het gevolg van de ‘renteopluchting’ was een stijging van de euro tegenover de dollar, wat ongunstig is voor de AEX met zijn dollargevoelige aandelen. Daarnaast besloot Noord-Korea toch enkele raketten te testen, die Japan en zelfs de VS kunnen bereiken. De beurzen van beide landen reageerden negatief op de oplopende spanningen en Europa volgde. Ook de olieprijs liep verder op. Naast de geopolitieke spanningen, niet alleen met Noord-Korea maar ook in het Midden-Oosten, waren er in de VS zorgen over de benzinevoorraden. De prijs voor een vat ‘West Texas Intermediate’ bereikte een recordhoogte van boven de $ 75.

De AEX lijkt deze week een pauze te nemen, even boven 440 punten. Dinsdag steeg de index tot net onder 445 punten, om vervolgens weer iets terug te vallen. Bij 445 punten ligt ook het 50% Fibonacci-niveau. Meer hierover leest u in de column op pagina 8. Daarboven bevindt zich een stevige weerstandszone tussen 448 en 452 punten en even verder doemt een oplopende weerstandslijn op. Steun vinden we in de zone tussen 427 en 432 punten. Het ligt voor de hand dat de AEX eerst zal consolideren tussen deze zware steun- en weerstandsniveaus. Met behulp van derivaten en het selecteren van de pareltjes, werken wij echter verder aan uw rendement!

Hittegolf in financiële wereld

Niet alleen klimatologisch is er sprake van een hittegolf. Ook in de financiële wereld is sprake van steeds verder stijgende winsten bij een groeiend aantal bedrijven. En met lage rentetarieven en uitpuilende oorlogskassen, heeft dit een groot aantal fusies en overnames tot gevolg. Het volume aan aangekondigde fusies en overnames lag in het eerste halfjaar van 2006 wereldwijd op 1.800 miljard dollar waarvan de helft in Europa plaatsvindt. Dat is een stijging van 44 procent ten opzichte van vorig jaar. En in tegenstelling tot de vorige fusiekoorts, beperkt deze zich dit keer niet tot internet, telecom of technologie maar komen alle sectoren aan de beurt. De zakenbanken kunnen het tempo nauwelijks bijbenen en zijn driftig op zoek naar ervaren mensen. De gevolgen komen tevens tot uitdrukking in het toegenomen aantal beurstransacties. Met meer dan 116 miljoen transacties in het eerste halfjaar van 2006 steeg dit aantal met 52 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Euronext beleefde hiermee het drukste halfjaar ooit. Beleggingsmaatschappijen blijven recordbedragen ter beschikking stellen voor de financiering van overnames, hedge funds en private equity. Het dividendrendement overtreft de rentevergoeding op obligaties die bovendien steeds verder in waarde dalen. Wanneer er zoveel geld beschikbaar is in de markt, stroomt dit dus automatisch naar het meest renderende punt. En één ding is zeker: dit is niet de obligatiemarkt. Gezien de huidige koers-winstverhoudingen komen veel aandelen in aanmerking voor overnames. Doorgaans wordt hier zelfs nog een premie van dertig procent betaald. Tel uit uw winst.

Beleggen blijft hot

Ondanks de buitentemperatuur van meer dan 30 graden, blijft de interesse in beleggen zeer groot. In het eerste half jaar werd een recordaantal van 116 miljoen aandelentransacties verwerkt door Euronext. Dat is ruim 50 procent meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Ook de omzetten in derivaten, zoals opties en futures, hebben het afgelopen halfjaar een record bereikt. Met 387 miljoen contracten is dat 27 procent meer dan in dezelfde periode vorig jaar. In de afgelopen zes maanden werd 62 keer de champagne ontkurkt om een nieuwe beursintroductie te vieren. Maar ook als we kijken naar de opkomst bij alweer de zesde Turbocursus van BeursBulletin gisterenavond, blijkt dat het beursklimaat duidelijk is verbeterd. In een goed gevuld en lekker koel auditorium van ABN Amro lieten beleggers zich informeren over de mogelijkheden met Turbo’s. Ook de nieuwe strategie voor de TurboPortefeuille (met airbag!) werd enthousiast ontvangen. Maar alles staat en valt vanzelfsprekend met een juiste visie op de markt. De aanwezigen op de Turbocursus zien de ontwikkelingen met zeer veel vertrouwen tegemoet.