Blogger verhuisd naar www.beursbulletin.nl

De blogger is tijdelijk verhuisd naar www.beursbulletin.nl.
Hier vindt u nu de analyses, concrete tips maar dan in een nieuw jasje. Binnenkort wordt deze nieuwe site opnieuw gelanceerd dus houd deze site in de gaten. Ga nu naar www.beursbulletin.nl

DAX zoekt weerstand op

Na een paar hectische weken zijn de aandelenbeurzen in rustiger vaarwater terechtgekomen. De Duitse DAX heeft de weerstand op 5006 punten, die wordt gevormd door de top van 9 september en de bodem van 7 oktober, weer in het vizier. Sluit de index hierboven, dan levert dit een koopsignaal op. Het innemen van een longpositie, bijvoorbeeld middels Turbo’s, komt dan zeker in aanmerking. Vooralsnog is het beeld echter neutraal. Enige steun signaleren we op 4950 punten, van waaruit het herstel van de afgelopen dagen werd ingezet. Belangrijker is de steun op 4785 punten, de bodem van eind augustus. Zolang deze steun intact is, is het onverstandig om een shortpositie in te nemen.

Portefeuilles doen stapje terug

Vorige week hebben we geen enkele aandelenpositie ingenomen. We moeten maanden teruggaan voor een dergelijk terughoudend aankoopbeleid. Daarentegen zijn we wel actief geweest op het verkoopvlak. Helaas voorkwam dit niet dat de waarde van de sectorportefeuilles in lijn met de AEX ruim 2 procent daalde.

Op meerdere fronten hebben we een bijzondere week achter de rug. Zo namen we afscheid van paradepaardje TomTom. De correctie nam dusdanige vormen aan, dat we besloten de recordwinst te incasseren. Hiermee samenhangend bungelde de IT-portefeuille de afgelopen week onderaan, na vele weken een koppositie te hebben ingenomen. De correctie van de AEX liet AEXAlert niet geheel onberoerd. Het rendement sinds begin dit jaar bleef echter boven de 20 procent, zodat we nog altijd trots kunnen zijn op deze optieportefeuille. Voor de TurboPortefeuille is dit een ander verhaal. Afgelopen vrijdag schreven we dat het roer hier omgaat. Ook de overige portefeuilles onttrokken zich niet aan het slechte beursklimaat. Voor AandelenAlert zag het er lange tijd gunstig uit, mede dankzij de mooie koersstijging van Ten Cate. Maar de koerscorrecties van DSM en Crucell hebben ervoor gezorgd dat de portefeuille toch met een - klein - verlies de week uitging. DSM verkochten we overigens op donderdag.

Rente en beleggen (1)

Zowel de korte als de lange rente is in Europa op historisch lage niveaus aanbeland. De lange rente bevindt zich nog steeds in een dalende trend, terwijl de korte rente zich heeft gestabiliseerd. ECB-president Trichet hintte afgelopen week op een verhoging van de korte rente vanwege de vrees voor een oplopende inflatie. Betekent dit ook het einde aan de dalende trend van de lange rente?

Ondanks de dreiging van een stijgende rente ligt de Nederlandse obligatiemarkt er nog steeds goed bij. Dat komt voor een belangrijk deel door de functie van veilige haven. De voortdurende terroristische dreiging, natuurrampen als de tsunami en de orkanen die het zuiden van de VS teisterden, maken beleggers angstig. Zij zoeken daarom de relatief veilige beleggingen in staatsleningen op. Ook goud is zo’n veilige belegging. De goudprijs beweegt de laatste maanden in een krachtige opgaande trend en bereikte deze week het hoogste niveau in 17 jaar. Zolang deze angst er bij beleggers in blijft zitten, zal ook de vraag naar staatsleningen hoog blijven. Hierdoor handhaaft de lange rente zich op lage niveaus.

Deel 1 van 3 van de column 'Rente en beleggen'

AEX test steun succesvol

Donderdag sloot de AEX op 391,4 punten, ofwel exact op de bodems uit augustus. Met het herstel vandaag constateren we dat de steun succesvol is getest. En dat de kans duidelijk is afgenomen dat de index op korte termijn veel verder terugvalt. Toch zit er nog veel angst in de markt. Dit uit zich in hoge premies voor putopties. En wat duur is, verkopen we graag. Wij vinden het nog altijd aantrekkelijk om putopties november 355 te schrijven, zoals we onze klanten van AEXAlert eerder deze week adviseerden. Wie deze tegelijkertijd met callopties november 425 schrijft, kan € 80 per optiecombinatie ontvangen. Rekening houdend met kosten is er gebaseerd op de marginverplichting uitzicht op een rendement van 4 procent in vijf weken. En dat bij een gering risico! Zo dient u de putopties pas terug te kopen na een terugval tot 373 punten. Voor de calloptie ligt de stop-loss op 409 punten, de top van 4 oktober.

Turboportefeuille wordt defensiever

In april zijn wij vol goede moed met een TurboPortefeuille gestart. Op basis van de eerder uitgebrachte adviezen van BeursBulletin bleek namelijk dat met Turbo’s een veel hoger resultaat te behalen viel dan met alleen aandelen. Inmiddels zijn we een half jaar verder en moeten we constateren dat de resultaten op de TurboPortefeuille tot dusverre tegenvallen. Maar bovenal, dat veel abonnees prijs stellen op een minder agressieve beleggingsstrategie.
Reden voor ons om veranderingen in de strategie aan te brengen.

Dat de resultaten tegenvallen, heeft deels te maken met de valse uitbraken in de afgelopen paar maanden. Wij gaan ons hier echter niet achter verschuilen en steken onze hand ook in eigen boezem. De nieuwe strategie behelst in de eerste plaats het percentage winstgevende transacties van thans nog geen 40 procent te verhogen tot 60 procent. Dat dit mogelijk is, bewijzen we met de overige portefeuilles van BeursBulletin. Verbetering van het succespercentage moet onder meer komen van het uitsluitend op slotbasis handelen als het Europese aandelen of indices betreft. Op deze wijze zullen we naar verwachting minder vaak op het verkeerde been worden gezet. Evenals bij de meeste andere portefeuilles versturen we de adviezen voor de TurboPortefeuille voortaan dus rond 17.00 uur, uitzonderingen daargelaten.

Daarnaast is de nieuwe strategie gericht op minder grote fluctuaties in het rendement. Allereerst willen we dit bereiken door meer spreiding over verschillende onderliggende waarden, zoals aandelenindices, grondstoffen en renteproducten. We kiezen voortaan ook voor een minder sterke hefboom. Veel abonnees hebben er namelijk moeite mee als de koers van een Turbo met tientallen procenten daalt zodra de onderliggende waarde een paar procent de verkeerde kant op beweegt. De keerzijde van een kleinere hefboom is uiteraard dat de winsten op de winstgevende transacties afgevlakt worden. Maar het zal dan veelal toch nog om tientallen procenten gaan. Daarnaast zullen we voortaan met een moving stop-loss werken. Dit moet er ook voor zorgen dat de gemiddelde winst hoger uitvalt dan het gemiddelde verlies. Dat een meebewegend stop-lossniveau goed kan werken, toont de ontwikkeling bij TomTom. We hebben de winst op dit IT-fonds maandenlang laten oplopen en schreven op maandag ruim € 4000 in de boeken bij. Dergelijke transacties voor de TurboPortefeuille, gecombineerd met minder en beperktere verliezen, daar gaan we voor!

Beursindices doorbreken steunniveaus

Onder aanvoering van de Amerikaanse technologiebeurs Nasdaq hebben de aandelenbeurzen wereldwijd terrein verloren. Door de correctie zijn diverse aandelenindices woensdag door belangrijke steunniveaus gezakt. Daarom is terughoudendheid geboden.

De Amerikaanse beurzen hebben het zwaar te verduren, onder meer door de vrees voor stijgende rentes. De Europese beurzen werden mee naar beneden getrokken, ondanks het herstel van de dollarkoers. Het was opmerkelijk dat de dollargevoelige Amsterdamse beurs een van de slechtst presterende beurzen binnen Europa was. Maar laten we de koersontwikkelingen niet fundamenteel proberen te verklaren.

Vanuit technisch oogpunt komt de relatieve zwakte van de Amsterdamse beurs namelijk niet als een verrassing. Zo viel de AEX vorige week donderdag al onder het uitbraakniveau terug, terwijl de Duitse DAX en de Franse CAC 40 dit lot pas afgelopen woensdag ten deel viel.

Mogelijk kan de dollar de komende weken wel voor steun zorgen. De eurodollarkoers heeft de vorige week geboekte winst namelijk alweer grotendeels prijsgegeven. Daardoor bevindt de euro zich nog heel duidelijk in een neerwaartse trend. We adviseren overigens pas een shortpositie op de euro in te nemen als het begin juli bereikte dieptepunt van $ 1,185 gepasseerd wordt.

AEX in gevecht met steun

De AEX heeft een slechte week achter de rug. Vooral de afgelopen twee dagen is het hard naar beneden gegaan. Een pluspunt is wel dat de steun op 391,3 punten stand hield. Van een succesvolle test willen we pas spreken als de index vrijdag herstelt.

De terugval vorige week donderdag tot onder het uitbraakniveau van 401,6 punten was al een duidelijk negatief signaal. Inmiddels kan ook geconcludeerd worden dat het koershiaat dat toen gevormd werd een uitbraakgap is. Woensdag opende de AEX opnieuw onder het slot van de voorgaande dag. Gaandeweg de dag werd het verlies steeds groter en er werd zelfs op het laagste niveau van de dag gesloten.

Wij kochten die dag voor AEXAlert de drie geschreven putopties AEX november 380 terug, vooral omdat het maximaal acceptabele verlies van € 400 werd bereikt. Tegelijkertijd schreven we drie putopties AEX november 355 en drie callopties AEX november 425. Per optiecombinatie ontvingen we € 85. Donderdag worstelde de AEX met de steun op 391,3 punten, op welk niveau de index op 5, 8 en 18 augustus bodemde.Tot de laatste minuut was het spannend of de steun stand zou houden. En warempel, de index sloot op 391,4 punten. Het gaat er vrijdag om spannen. Breekt de steun, dan ligt de weg open voor een verdere neergang tot 383,8 punten. Hier zette de AEX op 30 juni een top en op 7 juli een bodem neer. Een herstel op vrijdag zou de index juist weer richting de weerstand op 401,6 punten kunnen brengen.

Met de ingreep gisteren hebben we nu geen kwetsbare optieposities meer in bezit. De geschreven putopties op oktober met als uitoefenprijzen 370 en 375 lopen waarschijnlijk zonder waarde af. Voor zowel de callopties oktober 415 als de callopties november 425 ligt de stop-loss op 409 punten. Voor wat betreft de putopties november 355 mag de AEX meer dan 4 procent dalen voordat we ingrijpen: de stoploss ligt hier op 373 punten.

Nasdaq breekt in val diverse steunlijnen

De Nasdaq heeft zich in zijn val van de afgelopen week niet laten stoppen door diverse steunlijnen. Moeiteloos werd de steun nabij 2100 punten genomen, die werd gevormd door de toppen van juni en de bodem van september. Met de doorbraak heeft het 2100 punten niveau zijn waarde inmiddels verloren. Dinsdag brak de technologie-index ook overtuigend door de onderkant van het in augustus ingezette dalende trendkanaal. En of dat nog niet genoeg is, werd woensdag de bodem van 27 juni op 2045 punten doorschreden.

Toch is het moment nog niet aangebroken om short te gaan. De langere termijn trend is namelijk nog altijd positief. De steunlijn van het medio vorig jaar begonnen trendkanaal bevindt zich nu rond 2015 punten. Mocht het tot een doorbraak komen, dan ontstaat er ruimte voor een verdere terugval tot ruim 1900 punten. Rond dit niveau bodemde de index in april.

DAX terug in zijwaarts kanaal

De bulls en de bears leverden woensdag een felle strijd op de Duitse beurs. De bears deelden de eerste slag uit. De DAX opende met een koershiaat en belandde daarbij duidelijk onder de 5006 punten. Op dit niveau zette de Duitse index op 9 september en 7 oktober een bodem neer. Inmiddels geldt het niveau van 5006 punten als weerstand. De bulls joegen de index op woensdag weliswaar even boven dit niveau, maar later kregen de bears ofwel verkopers weer de overhand.

Donderdag viel de DAX verder terug, waarmee de doorbraak werd bevestigd. Wij constateren enige steun rond 4900 punten, maar van meer betekenis is de steun op 4785 punten. Op dit niveau zette de DAX eind augustus een bodem neer.

Marktsituatie noopt tot meer voorzichtigheid

Na vorige week weer te zijn teruggevallen tot onder het uitbraakniveau van bijna 402 punten, is de AEX verder gedaald. Vooral op woensdag ging het snel omlaag. Wie op ons advies begin vorige week putopties november 380 schreef, doet er goed aan deze terug te kopen. Het maximaal aanvaardbare verlies van € 400 is namelijk bereikt.

Hoewel de AEX de afgelopen twee weken sterk is teruggevallen, is er over de middellange termijn gezien sprake van een zijwaarts kanaal. Dit maakt het aantrekkelijk om zowel callopties als putopties te verkopen. Wij kiezen voor veilige series, te weten calls AEX november 425 en puts AEX november 355.

DAX op een beslispunt

De DAX opende ook vandaag weer met een gap ofwel koershiaat. In de eerste drie kwartier van de handel gleed de index veel verder terug, waarna een herstel inzette. Dit herstel reikte echter niet boven de 5006 punten, waar op 9 september en 7 oktober een bodem werd neergezet. Het niveau van 5006 punten bood tot voor kort steun en dient nu als weerstand. Wij adviseren eventuele longposities te sluiten indien de DAX rond 17.00 uur onder de 5000 punten noteert.

Geen nieuwe longposities in Japan

De Nikkei-index heeft vandaag het koershiaat gedicht dat vorige week donderdag werd gevormd. Toen liet de index de grootste terugval sinds april zien. We kunnen dus concluderen dat we met een gewoon koershiaat te maken hebben. Toch is er geen aanleiding om heel tevreden te zijn over het koersverloop van vandaag. De index sloot namelijk 0,7 procent onder het niveau van gisteren en bovendien op het laagste niveau van de dag. Daar de middellange termijn trend nog altijd positief is, kunnen eventueel in bezit zijnde longposities aangehouden worden. Daarentegen zouden we pas een nieuwe positie innemen als de steun op 13150 punten succesvol is getest.

Rendement even boven 40%

Vorige week maandag stuurden we onze abonnees een e-mail met het heuglijke nieuws dat het totaalrendement op de sectorportefeuilles tot boven de 40 procent was gestegen. Dinsdag liep dit nog wat verder op, maar woensdag en vooral donderdag zetten de beurzen een flinke correctie in. Hierdoor daalde het totaalrendement van de sectorportefeuilles tot even boven het niveau van een week eerder. De Turboportefeuille moest afgelopen week echter een flinke veer laten.

De AEX-index leverde op woensdag en donderdag flink in, waardoor ook voor BeursBulletin de rendementen onder druk kwamen te staan. Toch konden vier van de negen portefeuilles winst bijschrijven en bleven de andere, op de Turboportefeuille na, goed liggen. Omdat de portefeuilles met sterke fondsen zijn gevuld, hebben we alle vertrouwen in een voortgaande outperformance ten opzichte van de AEX.

Dat het met de Turboportefeuille hard kan gaan, werd afgelopen week keihard bewezen. Het rendement tikte dinsdag even de 20 procent aan, maar zakte vooral op donderdag flink door zijn hoeven. Hiermee wordt nog eens benadrukt dat beleggen in de Turboportefeuille een hoger dan gemiddeld risico met zich meebrengt. Door de hefboom van een Turbo werken koersveranderingen in de onderliggende waarde versneld door. Het belang van risicospreiding wordt door dergelijke fluctuaties duidelijk. Wij raden u dan ook aan om de Turboportefeuille slechts een gedeelte van uw totale portefeuille uit te laten maken.

De andere portefeuilles lieten gelukkig minder grote dalingen optekenen. AandelenAlert boekte zelfs een aardige winst, vooral dankzij de sterke koersstijging van Crucell. AEXAlert en OptieAlert gaven terrein prijs. Het rendement van OptieAlert daalde met ongeveer een procent doordat we de geschreven callopties op Heineken en TNT moesten terugkopen. Al met al steeg het rendement van alle portefeuilles tezamen met 0,2 procent tot 38,8 procent.

Japan: dageraad na lange winterslaap

Onlangs brak de Nikkei door de 12.000 punten (zie grafiek), waarna de Japanse index op een vierjarig hoogtepunt belandde. Toch lijkt de weg omhoog nog maar net te zijn ingeslagen. Na de piek in 1989 op 38.957 volgde een sterke correctie tot in eerste instantie een niveau van 15.000 punten in 1992. Maar de ellende was toen nog lang niet over. Terwijl de westerse beurzen in een opgaande trend zaten, daalde de Nikkei nog 11 jaar tot een niveau van zelfs 7603 punten in het voorjaar van 2003. Een twintigjarig dieptepunt en een daling van 80 procent vanaf de top. Het lijkt erop dat dit de absolute bodem is geweest na een bearmarkt die 14 jaar heeft geduurd.

Het instorten van de vastgoedmarkt heeft de Japanse economie in een vicieuze cirkel van deflatie geholpen. De consumentenprijzen daalden jaar op jaar, waardoor mensen hun aankopen uitstelden. Waarom zou je vandaag een tv kopen, als je weet dat die volgende week goedkoper is? De Japanse banken werden geconfronteerd met veel oninbare leningen na het uiteenspatten van de onroerendgoedbubbel. Maar in plaats van een snelle sanering hebben banken noodlijdende bedrijven jarenlang in leven gehouden met extra kredieten. Zo voorkwamen ze dat het uitgeleende geld moest worden afgeschreven als gevolg van faillissementen. Tegelijkertijd tastte dit echter de bereidwilligheid aan om leningen te verstrekken aan nieuwe bedrijven. Deze inefficiënte verdeling van kapitaal stond een economisch herstel in de weg.

Herstel dankzij Koizumi en China
Bij zijn aantreden in 2001 heeft premier Junichiro Koizumi strenge voorwaarden aan banken gesteld om oninbare leningen af te schrijven en de balansen op te schonen. Koizumi heeft een kentering weten te forceren, want de afgelopen jaren zijn de oninbare leningen gedaald van 8,7 procent begin 2002 naar 2,9 procent van het totaal aan uitstaande leningen. Koizumi heeft een juist beleid gevoerd om afschrijving van oninbare leningen te versnellen, maar dat dit daadwerkelijk is gelukt komt ook voor een groot deel door de sterke economische rugwind vanuit China. Veel bedrijven hebben hun break-evenpoint weten te verlagen door jarenlange kostenreducties. Lagere kosten, toegenomen vraag vanuit het buitenland (China) en gezondere bedrijfsbalansen zorgen voor een sterkere winstgroei, waardoor leningen weer kunnen worden afgelost.

Consumenten gaan meer besteden
De sterke winstgroei van Japanse bedrijven heeft zijn weerslag op de arbeidsmarkt. Bedrijven nemen weer mensen aan. De werkloosheid is gedaald van 5,5 procent in 2002 naar 4,3 procent nu. Tevens staat de ratio vacatures-per-sollicitant op het hoogste niveau sinds 1992 en worden er meer mensen fulltime aangenomen. Door deze ontwikkelingen stijgt het vertrouwen van de consument en daarmee de bestedingen.

Ondertussen sluimert de deflatie nog in Japan, maar deze neemt steeds verder af. De consumentenprijzen daalden nog slechts 0,3 procent over de afgelopen 12 maanden. De onroerendgoedprijzen in Tokio stegen in deze periode met 0,5 procent. Dit was voor het eerst in 15 jaar. Naar verwachting zal er begin 2006 sprake zijn van een lichte inflatie, wat als een smeermiddel zal werken voor de Japanse economie. Consumenten zullen hun aankopen niet langer uitstellen.

Het herstel in Japan was tot nu toe exportgedreven. De export maakt 10 tot 12 procent uit van de Japanse economie. Met het aantrekken van de binnenlandse vraag begint het herstel in Japan een duurzame vorm aan te nemen, waardoor meer beleggers interesse voor Japan zullen krijgen. Veel internationale fondsen hebben nog een onderweging in Japan. Ook de Japanners zelf zijn (nog) geen grootschalige kopers van hun eigen aandelen. Maar dat kan veranderen.

Privatisering Japanse post
Na de verpletterende verkiezingsoverwinning van Koizumi op 11 september is de weg vrij gemaakt voor de privatisering van de Japanse post. De Japanse post beheert 386.000 miljard yen (2,8 biljoen euro) aan spaargelden van de Japanse bevolking en is daarmee de grootste financiële instelling ter wereld. Het grootste gedeelte van het vermogen van de Japanse post is belegd in binnenlandse termijndeposito’s en obligaties. Al zou slechts 1 procent van het vermogen van de Japanse post na privatisering in Japanse aandelen worden geïnvesteerd, dan zou dit neerkomen op een vloedgolf van 3860 miljard yen (28,5 miljard euro). Dit is vergelijkbaar met het totale bedrag dat buitenlandse beleggers in de eerste helft van 2005 in Japanse aandelen staken, namelijk 3400 miljard yen.

Dit is een column van Marco Balk van Intereffektfunds, www.intereffektfunds.nl

Nasdaq op beslispunt

De Nasdaq sloot maandagavond rond de steunlijn van het neergaande trendkanaal. Daarmee is de Amerikaanse technologie-index op een beslispunt gekomen. Bij een neerwaartse doorbraak kan een verdere terugval tot 2045 punten volgen, de bodem van 27 juni. Anderzijds zou een succesvolle test van de steun voor een herstel richting de weerstandslijn kunnen zorgen. Deze weerstand bevindt zich thans rond 2156 punten en daalt dagelijks met ruim een punt.

Dow Jones test de steun

De Amerikaanse beurzen zijn maandag moeizaam van start gegaan. De Dow Jones Index test opnieuw de steun op 10.270 punten. Deze steun wordt gevormd door de bodem van 7 juli. Na een succesvolle test van de steun ontstaat er ruimte voor een stijging richting de weerstand op 10.700 punten. In de afgelopen paar maanden vond rond dit niveau topvorming plaats. Daarentegen moet met een terugval tot 10.000 punten rekening worden gehouden als de steun het begeeft.

Goud heeft aantrekkingskracht

De goudprijs is op het hoogste niveau in 17 jaar beland. Om te profiteren van de voorziene verdere stijging van de goudprijs adviseren wij om via Turbo’s long te gaan.

De goudprijs beweegt zich de laatste maanden in een krachtige opgaande trend voort. Vrijdag brak de prijs uit de consolidatiefase van de afgelopen paar weken. Vanochtend steeg de goudprijs nog iets verder, waarmee het koopsignaal werd bevestigd.

Wij geven de voorkeur aan Turbo’s Long met fondscode 43113 en met een ingebouwde stop-loss van $ 450. Deze Turbo kostte vanochtend rond 10.00 uur ruim 4 euro. Hoewel de Turbo bij een goudprijs van $ 450 afgewikkeld wordt, luidt het advies de positie reeds bij een goudprijs onder $ 470 punten te sluiten. Het koersdoel voor goud is $ 510, de bovenkant van het trendkanaal.

Duitse beurs test uitbraakniveau

Evenals vorige week maandag vormde de DAX deze donderdag een gap ofwel koershiaat. Ditmaal echter omlaag. De komende paar dagen moet duidelijk worden met wat voor gap we te maken hebben. Als deze snel gesloten wordt, betreft het een gewone gap. Daarmee zou de opgaande trend gehandhaafd blijven. Als de gap open blijft, is voorzichtigheid geboden. De DAX zou dan wel eens de bodem van eind augustus op 4785 punten kunnen opzoeken. Voorts is 5000 punten een belangrijk niveau. Enerzijds uit psychologisch oogpunt, anderzijds omdat rond dit niveau op 9 september een top werd neergezet.

Dow Jones Index nabij de steun

De Amerikaanse beurzen leverden donderdag opnieuw in. De Nasdaq-index brak daarbij door de steun van 2100 punten, waardoor er ruimte is ontstaan voor een verdere daling tot 2045 punten. Voor de Dow Jones Index ziet het er vooralsnog beter uit. Weliswaar kwam de index gedurende de dag onder de steun op 10.270 punten, maar het slot lag hierboven. Deze steun wordt gevormd door de bodem van 7 juli. Mocht de index door de steun breken, dan kan de 10.000 punten weer worden opgezocht. Anderzijds zou een succesvolle test van de steun de Dow Jones richting de weerstand op 10.700 punten kunnen brengen.

Helderheid over limieten en resultaat

In onze sluitingsberichten geven we altijd weer welk resultaat op de transactie is behaald. Sinds vorige week voegen we hier het woord circa aan toe, om aan te geven dat het feitelijke resultaat hiervan kan afwijken. Bij het uitbrengen van het advies weten we immers niet of de transactie tegen de meegegeven limietprijs kan worden uitgevoerd.
Soms melden abonnees ons dat ze bij het opvolgen van een koopadvies vaak meer betalen dan de limietprijs. Daarentegen ligt volgens hen bij verkoop de ontvangst nogal eens onder de limietprijs. Natuurlijk beseffen wij dat dit voorkomt. Wel bestrijden we dat de door BeursBulletin weergegeven portefeuillerendementen daarom niet behaald kunnen worden. Want hoe gaan wij nu met limieten om?
Als we een advies afgeven, kijken wij tegen welke prijs de order op dat moment uitgevoerd kan worden. Bij het kopen van aandelen hanteren we in beginsel de laatprijs. Tevens geven we een uiterste limiet mee. Deze bepalen we grotendeels aan de hand van het orderboek. Net na sluiting van de beurshandel kijken we wat een reële prijs is waartegen het advies die dag kon worden opgevolgd. Met reëel bedoelen we dat u in ieder geval een kwartier de tijd heeft om de order in te leggen. Deze reële prijs, die we altijd op minimaal de limietprijs zetten, nemen we in de portefeuilleoverzichten op. Een enkele keer komt het voor dat de koers zodanig sterk stijgt, dat veel abonnees zelfs niet tegen de uiterste limiet konden handelen. We nemen het fonds dan niet in portefeuille op. Een voorbeeld is het koopadvies voor BAM vorige week donderdag. Wel bewaken we de positie voor abonnees die de aandelen wel wisten te bemachtigen.
Bij onze verkoopadviezen zetten we de limietprijs gewoonlijk op de biedprijs van dat moment. Het sluitingsbericht bevat eveneens een uiterste limiet en het resultaat op basis van verkoop tegen de limietprijs. Het resultaat dat we in de portefeuilleoverzichten opnemen, zal hier geregeld van afwijken. Want ook hier hanteren we een reële koers, die nooit lager is dan de limietprijs. Mocht u nog vragen hebben, dan kunt u deze altijd per e-mail stellen. Want transparantie en vertrouwen zijn de bouwstenen van BeursBulletin.

AEX heeft potentieel tot 415 punten

In de afgelopen week heeft de AEX richting gekozen. De vorige top op 402 punten werd duidelijk doorbroken en hierdoor werd de Elliot Wave analyse van vorige week ongeldig. Vanuit de Elliott Wave Principles is immers aangegeven dat een terugvering in subgolf 2 niet (duidelijk) boven het beginpunt van subgolf 1 mag komen.

Vertaald naar de AEX ging ik er in eerste instantie vanuit dat de daling van 401,85 naar 392,50 een mogelijke eerste dalingsgolf was in de vorm van subgolf 1. Het herstel in de vorm van een mogelijke subgolf 2 mocht de 401,85 punten niet overtreffen. Dit is in de afgelopen week wel gebeurd en daardoor is de eerdere aanname van de analyse niet meer juist. Overigens is Elliott Wave ook in dit soort gevallen een prima hulp bij het handelen: de 401,85 punten diende in dit geval keurig als stop-loss voor eventuele short posities of juist als trigger voor long posities.

De AEX kan nu verder stijgen tot minimaal 415 punten, na de huidige correctie. Pas als de index onder 397 punten sluit, zou ik een shortpositie openen. De agressieve speculant gaat onder een AEX van 402 punten al short met een korte stop-loss. Vooralsnog blijft de blik echter opwaarts gericht.

Leon van Dam, http://www.optiespecialist.com/

Nasdaq ketst af op de weerstand

Met de terugval op dinsdag heeft de Nasdaq opnieuw een lagere top neergezet. Daar de index eind september ook al een lagere bodem plaatste, is terughoudendheid geboden. Het innemen van een shortpositie raden we echter af, gegeven het beperkte potentieel. Op nagenoeg 2100 punten ligt namelijk veel steun. Deze wordt gevormd door de bodem van september en de toppen van juni. Het technische plaatje verbetert overigens drastisch als de dalende weerstandslijn wordt gebroken. Deze weerstand ligt nu rond 2160 punten en daalt dagelijks met ruim een punt.

Euro test de steun

De eurodollarkoers viel maandag opnieuw terug tot de onderkant van het neergaande trendkanaal. Met het herstel vandaag kan van een succesvolle test van de steun gesproken worden. Niettemin raden we longposities af, gegeven de sterk neergaande trend en het beperkte opwaartse potentieel. De bovenkant van het trendkanaal biedt immers weerstand. Inmiddels is de eurodollarkoers de steun rond $ 1,185 vrijwel genaderd. Deze wordt gevormd door de bodem van begin juli. Na een doorbraak van deze steun is het innemen van een shortpositie aantrekkelijk. Hierbij denken we onder meer aan Turbo’s Short op de Eurodollarkoers.

AEX krachtig omhoog

Het lijkt er steeds meer op dat de AEX de weerstand op 402 punten definitief genomen heeft. Woensdag was de index al boven de top van augustus gekomen. Het tikje terug op donderdag werd een dag later ruimschoots goedgemaakt. En vandaag zet de AEX de opmars krachtig voort. De volgende weerstand wacht pas op 440 punten, waar medio 2002 topvorming plaatsvond. We kijken dus heel duidelijk omhoog. Pas bij een slotstand onder 401,5 punten is meer terughoudendheid geboden.