Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) slaat opnieuw alarm over de hoge hypotheekschulden van Nederlandse huishoudens meldt het FD. De enorme schuldenberg bedreigt de stabiliteit schrijft het IMF in een rapport. En dan natuurlijk die vervelende euro. Prof. dr. René Tissen schrijft dat niemand een oplossing weet voor de problemen waar we nu mee worstelen. 2011 lijkt dan ook het jaar van de waarheid te worden.
Prof. dr. René Tissen van Universiteit Nyenrode is bang dat als, zoals wordt voorgesteld door oud minister De Geus van de OESO om volledige openheid van zaken te geven, dat daarna niemand meer weet wat te doen. Het einde van Europa zou dan een feit zijn. Spanje had veel moeite om een nieuwe lening te plaatsen en moest al een fors hogere rente betalen om dat geld aan te trekken. Moody’s overweegt de waardering van Spanje neerwaarts bij te stellen en sluit niet uit dat het land ook een beroep moet doen op het noodfonds. Naast de problemen van Spanje (en de rest van de PIIGS) heeft Nederland dan ook nog te maken met een ernstig zieke huizenmarkt. Zo hebben we enerzijds natuurlijk te maken met de hoge hypotheken, waarvoor het IMF opnieuw waarschuwt. Fouter Bos reageerde de vorige keer als door een wesp gestoken en floot het IMF terug, maar minister De Jager houdt zich vooralsnog op de vlakte. Huizensite Jaap.nl meldde dat de kans best groot is dat de huizenmarkt begin volgend jaar instort. Vanaf 1 januari wordt nog maar 3,5 maal het bruto inkomen aan hypotheek verstrekt, waar een paar jaar geleden werd gewerkt met een factor van 5 à 6. Jaap meldt berichten te hebben ontvangen dat 50% minder hypotheek kan worden afgesloten. De Amerikaanse beurzen lijken ook wat minder overtuigd van een goede afloop van de kredietcrisis: de rente in de VS schoot hard omhoog. De indices bleven nog wel aardig liggen, maar overtuigend oogt het allemaal niet. De Nasdaq consolideerde de afgelopen week rond het hoogste punt van dit jaar. De Dow worstelt nog steeds met de vorige top. Zoals vorige week gemeld is sprake van een gefragmenteerde markt, hetgeen duidt op een ongezonde markt. Een krachtige en brede eindejaarsrally zou een einde kunnen maken aan deze verdeeldheid.
Euro/frank op zoek naar de bodem
De euro heeft sinds begin jaren ’90 circa een kwart van zijn waarde verloren ten opzichte van de Zwitserse frank. De Europese munteenheid daalde vanaf een top rond CHF 1,80 en bereikte in september een dieptepunt onder CHF 1,30. De euro probeerde te herstellen, maar wist de CHF 1,40-grens niet meer te bereiken. De Europese schuldencrisis, met als voorlopige climax Ierland, zorgt voor veel onrust. Ten opzichte van een andere zwakke valuta, de Amerikaanse dollar, wint de euro nog wat terrein. De euro verzwakt evenwel ten opzichte van o.a. de Zwitserse frank en de Australische dollar en is opnieuw op zoek gegaan naar de bodem.
Brent-olie scherpt recordniveau aan
Maandenlang bewoog Brent-olie in een brede neutrale ‘trading range’. De afgelopen maanden wist de olieprijs de stijgende trend te hervatten. Daarbij werd onlangs de top van dit jaar gepasseerd en werd het recordniveau aangescherpt. Het koerspatroon van Brent is vrijwel identiek aan dat van de meeste aandelenindices: sinds het dieptepunt in mei werd een stevige opmars ingezet. Brent-olie werd diverse keren door het 61,8% Fibonacci ‘retracement level’ de voet dwars gezet. Dit correctieniveau, gemeten vanaf de top tot aan de bodem van 2008, werd evenwel doorbroken waarmee een belangrijke barrière werd overwonnen. De olieprijs hervat hiermee de stijgende trend, die in 2009 werd ingezet.
CAC40 op zoek naar richting
De CAC40 heeft in 2010 per saldo terrein moeten prijsgeven. In april wist de Franse index nog het hoogste punt van dit jaar te laten noteren. In de daling die volgde, werden echter de bodems van februari dit jaar en november 2009 doorbroken. Eind mei wist de CAC40 toch weer een ‘uptrend’ te vormen, maar dit alles vindt wel plaats binnen de zijwaartse beweging van 2010. De afgelopen weken zien we de Franse aandelen weer verzwakken. De felle correctie van november bracht de CAC40 tot aan de stijgende steunlijn die zijn oorspong heeft in mei van dit jaar. De top van november vormt nu het nieuwe richtpunt van de Franse index. Indien deze niet wordt bereikt, moeten we vast stellen dat voor 2010 opnieuw een lagere top is gevormd, zodat dit jaar een consolidatiedriehoek is gevormd. De Duitse DAX scherpte opnieuw het record voor 2010 verder aan, maar echt overtuigend is het allemaal niet meer. De beurzen van Portugal, Spanje, en Italië zijn opnieuw verder gedaald en lijken daardoor een steeds grotere rol te gaan spelen. Spanje ligt steeds meer onder vuur. Mocht Spanje verder in de problemen komen, dan zal deze olifant in de Europese porseleinkast onherstelbare schade aanrichten. Als de Spanjaarden niet meer garant kunnen staan voor Ierland en Griekenland, dan dreigt het hele kaartenhuis in te storten. 2011 lijkt dan ook een belangrijk jaar te gaan worden.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten