Minder hoge hypotheken

ABN Amro gaat minder hoge hypotheken en minder vaak aflossingsvrije hypotheken verstrekken aan piloten, medisch specialisten, tandartsen en huisartsen meldde John Smeets, hoofd producten van ABN Amro aan Het Financieele Dagblad. “De vooruitzichten van de ene piloot zijn niet meer dezelfde als voor de andere. Hetzelfde geldt voor medisch specialisten.”

Een andere reden die wordt genoemd: “in het vrijstaande segment zijn de prijzen sterk gedaald.” Deze nieuwe maatregel zal zeker geen stimulans zijn voor de huizenmarkt. Sterker nog, dit zal eerder de neerwaartse spiraal versterken. Zeker in combinatie met de aangescherpte NHG regels waardoor vanaf 1 januari mensen met een modaal inkomen in plaats van een hypotheek van € 147.000, nog maar € 105.000 kunnen lenen. Aangezien in Nederland gemiddeld € 244.400 voor een bestaande koopwoning wordt betaald, dreigt dit een steeds groter probleem te worden. Niet in de laatste plaats omdat de huizenprijzen een grote invloed hebben op het consumentenvertrouwen. Ook de bouwsector, de financiële wereld, notarissen, verhuizers, woninginrichters, makelaars en hypotheekadviseurs zullen de gevolgen merken.

In de VS wil het ook nog steeds niet vlotten met de huizenmarkt. De prijzen in zowel de 20 als de 10 grootste stedelijke regio's daalden opnieuw. Nouriel Roubini, bekend vanwege het voorspellen van de huidige kredietcrisis, gelooft echter niet in het scenario van een double dip recessie voor de Amerikaanse economie. Roubini, ook welk bekend als Dr. Doom, ziet het herstel zelfs doorzetten. De econoom van de New York University kocht om de daad bij het woord te voegen voor $ 5,5 miljoen een appartement in Manhattan. Hierin schuilt echter ook het gevaar. Als zelfs Dr. Doom positief wordt (net als overigens 58,8% van de Amerikaanse beleggers)… Dit percentage is namelijk het hoogste sinds de tweede week van oktober 2007, de ‘all-time market high’ van de S&P500. De S&P500 scherpte woensdag opnieuw het recordniveau van de afgelopen jaren aan. De Nasdaq slaagde hier echter niet in. Zoals al eerder gemeld, is sprake van een gefragmenteerde markt, zodat het licht nog steeds op oranje staat.

Euro/frank vervolgt dalende trend


De euro zit al sinds begin jaren ’90 van de vorige eeuw in een sterk dalende trend. Sindsdien heeft de Europese munteenheid ruim een kwart van zijn waarde verloren ten opzichte van de Zwitserse frank. De Europese munteenheid daalde vanaf een top rond CHF 1,80 en bereikte in september een dieptepunt onder CHF 1,30. De euro herstelde vervolgens weliswaar, maar wist de CHF 1,40-grens niet meer te bereiken. Sterker nog, de euro daalde opnieuw en doorbrak daarbij zelfs de CHF 1,30-grens. Daarmee vervolgt de euro de dalende trend, wat aangeeft dat de Zwitserse frank steeds sterker wordt en de euro steeds minder waard wordt.

Euro op zoek naar steun


De schuldperikelen binnen de eurozone hebben zijn weerslag op de valutamarkt. Ten opzichte van diverse munteenheden, staat de euro zwaar onder druk. Door de schuldencrisis moesten Ierland en Griekenland dit jaar middels honderden miljarden euro’s aan belastinggeld worden gered. De kredietwaardigheid van bijvoorbeeld Ierland, Spanje, Griekenland en Portugal wordt steeds verder neerwaarts aangepast. Terwijl de sterkere landen binnen Europa de beursindices zien stijgen, blijven de probleemlanden binnen Europa aanzienlijk achter. Desalniettemin zit de euro sinds juni in een stijgende trend versus de Amerikaanse dollar. De euro nam sinds november ten opzichte van de andere zwakke broeder vanaf de $ 1,40-grens gas terug en is op zoek gegaan naar de volgende bodem. Een belangrijke bodem ligt rond $ 1,30.

Eurostoxx50 op weg naar 2945 punten


De Eurostoxx50 zette eind mei de stijgende lijn weer in. De index vormde in november een hogere bodem en ging vervolgens opnieuw in de aanval. Zolang de stijgende steunlijn intact is, is een positieve visie gerechtvaardigd. De daling afgelopen zomer was niet overtuigend, getuige de RSI (Relatieve Sterkte Index) die vanaf een waarde van 35 reeds weer opveerde. In november daalde de Eurostoxx50 opnieuw, maar werd niet ‘oversold’. Door deze stijging werd een hogere bodem gevormd, terwijl de RSI een lagere bodem liet optekenen ten opzichte van de zomer. Hierdoor kan een koersdoel worden berekend van 2945,88 punten voor de Eurostoxx50. Een aanval op de top van 2010 lijkt daarmee in de maak. De Franse CAC40 staat voor 2010 ook nog steeds in het rood. De Belgische Bel20 en de indices van Portugal, Spanje en Italië zijn er afgelopen jaar eveneens op achteruit gegaan. De DAX vormt een uitzondering en scherpte de afgelopen weken record na record aan. Het hoogste punt ooit, dat in 2007 rond het niveau van 8150 punten werd bereikt, is weliswaar nog niet in zicht, maar de DAX is aardig op weg. Zodra de PIIGS opnieuw zwaar onder druk komen te staan, zouden die eveneens de DAX mee naar beneden kunnen sleuren.

De huizenprijzen in twintig grote Amerikaanse steden zijn in oktober met 1% gedaald op maandbasis. Op jaarbasis tekende de Case-Shiller index een daling van 0,8% op. Het Amerikaanse consumentenvertrouwen daalde deze maand naar 52,5 versus 54,3 in november. De door Conference Board gemeten verwachtings(sub)index daalde eveneens: van 73,6 naar 71,9 in december. Volgens de Wall Street Journal staan ongeveer 100 banken, die in het kader van het TARP-programma steun hebben ontvangen, aan de rand van het faillissement. De banken hebben samen meer dan $ 4,2 miljard ontvangen. De analyse door de Wall Street Journal is gemaakt op basis van de derdekwartaalcijfers.

De Duitse industrie zal volgend jaar naar verwachting 70.000 nieuwe arbeidsplaatsen creëren. De president van de Duitse Industrie- en Handelskamer, Driftmann, stelde dat de industrie een belangrijk aandeel heeft in de totale verwachte banengroei in 2011 van circa 300.000 arbeidsplaatsen. Driftmann meldde verder dat de industriële productie volgend jaar naar verwachting met 5% zal groeien. In de eerste negen maanden van dit jaar nam de Duitse industriële productie toe met 9,5%. Bankleningen aan de private sector in de eurozone namen in november toe. Volgens de Europese Centrale Bank (ECB) stegen de bankleningen vorige maand met 2% versus +1,5% in oktober.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

Het einde van de euro

Jim Rogers, de markante en zeer succesvolle internationale investeerder verketterde tijdens de Reuters Investment Outlook Summit van 2011 de Ierse ‘redding’. Dat de bevolking van Ierland moet op draaien voor de fouten die de Ierse banken hebben gemaakt, noemt hij onbegrijpelijk. “Laat die banken gewoon failliet gaan en opnieuw beginnen”

Jim Rogers verwees naar Rusland, Korea, Scandinavische landen, IJsland en Chili, die hun banken ook failliet lieten gaan en er nu beter voor staan. “De Japanners hebben geprobeerd het anders te doen, ze hebben niemand failliet laten gaan en als gevolg hebben ze twee decennia verloren. We gaan hier ook ‘zombiebanken’ zien, net als in Japan” stelde Rogers. Na Ierland zullen ook Spanje, België en Portugal moeten worden gered volgens het Japanse model. “Het werkt simpelweg niet. Bovendien is geen enkele monetaire unie in de geschiedenis succesvol geweest”. Over een decennium zal de euro er niet meer zijn, zo verwacht Rogers. Zie het interview op http://reut.rs/h3PJBi Het goede nieuws is dat het Engelse pond en de Amerikaanse dollar er nog slechter voorstaan dan de euro en dat je met shortposities op de euro versus bijvoorbeeld de Zwitserse frank of de Australische dollar goed geld kunt verdienen, getuige de posities van www.indexalert.nl van respectievelijk +49% en +141% in enkele maanden. Ten opzichte van de Amerikaanse dollar is het echter lastig om in te schatten welke munt er nu het eerste onderuit gaat. De keuzes die onze politici maken, hebben natuurlijk ook een grote invloed op de Europese beurzen. De Franse CAC40 staat voor 2010 nog steeds in het rood, evenals bijvoorbeeld de Belgische Bel20 en de indices van Portugal, Spanje en Italië. De Duitse DAX scherpte daarentegen opnieuw het record voor 2010 aan, al verliest de DAX wel wat vaart.

Euro op zoek naar de bodem
De Europese schuldencrisis blijft voortwoekeren: Ierland en Griekenland moesten dit jaar middels honderden miljarden euro’s aan belastinggeld worden gered. Bovendien regent het verlagingen van de kredietwaardigheid van bijvoorbeeld Ierland, Spanje en Portugal. De tweedeling tussen de PIIGS-landen en de rest wordt steeds groter: terwijl de sterkere landen binnen Europa de beursindices zien stijgen, blijven de probleemlanden binnen Europa aanzienlijk achter. De schuldperikelen hebben eveneens zijn weerslag op de valutamarkt. Ten opzichte van de sterkere munteenheden in de wereld, staat de euro onder druk. Desalniettemin zit de euro sinds juni in een stijgende trend versus de Amerikaanse dollar. De euro nam sinds november ten opzichte van de andere zwakke broeder vanaf de $ 1,40-grens gas terug en is op zoek gegaan naar de volgende bodem. Een belangrijke bodem ligt rond $ 1,30.

Goud consolideert rond recordniveau
Nadat goud het record wist aan te scherpen tot circa $ 1430 nam het glimmende edelmetaal wat gas terug. Sinds het begin van dit decennium zit goud in een stevige ‘uptrend’, waarmee de prestatie van goud beduidend beter is dan de ‘performance’ van aandelenmarkten. De brede Amerikaanse S&P500-index bijvoorbeeld, verloor sinds het jaar 2000 uitgedrukt in goud circa 80%. De wereld wordt overspoeld met dollars en euro’s die door de centrale banken FED en ECB ‘en masse’ worden bijgedrukt. Beleggers zoeken alternatieven om hun vermogen veilig te stellen, zeker zolang de wereldwijde valutaoorlog woedt. Bovendien fungeert goud als veilige haven ten tijde van onzekerheid. De ‘bulls’ zitten nog steeds stevig in het zadel.

S&P500 op meerjarig record
Na het bereiken van het dieptepunt in juli, zette de brede Amerikaanse index een indrukwekkend herstel in. De daling afgelopen zomer was mild, getuige de RSI (Relatieve Sterkte Indicator) die vanaf een waarde van 38 reeds weer opveerde. Door deze stijging werd een hogere bodem gevormd, terwijl de RSI een lagere bodem liet optekenen ten opzichte van de zomer van 2009. Hierdoor kan een koersdoel worden berekend van 1360,73 punten voor de S&P. De S&P500 passeerde in november de top van april en scherpte woensdag opnieuw het recordniveau van de afgelopen jaren aan. De index heeft bovendien afgerekend met het 61,8% Fibonacci ‘retracement level’, gemeten vanaf de top van 2007 tot aan het dieptepunt van 2009. Het zou een teken van kracht zijn indien de RSI opnieuw boven 70 weet te noteren. De Nasdaq scherpte afgelopen week eveneens het hoogste punt van de afgelopen jaren aan. De Dow worstelde in de weken daarvoor nog met de vorige top, maar heeft inmiddels ook een meerjarig record laten optekenen. Zoals al eerder gemeld, is sprake van een gefragmenteerde markt, zodat het licht op oranje staat. De Dow Jones Utility Average bijvoorbeeld staat nog steeds onder de top van november. Een krachtige en brede eindejaarsrally zou een einde kunnen maken aan deze verdeeldheid.

Volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek hadden Nederlandse huishoudens op 1 januari circa een vijfde minder vermogen dan begin 2009. Vooral de waardedaling van woningen, alsmede een toename van de hypotheekschuld waren hieraan debet. Begin dit jaar kwam het gemiddelde vermogen van huishoudens uit op € 33.000 versus € 42.000 een jaar eerder. De gemiddelde waarde van een woning bedroeg € 237.000 versus € 254.000 een jaar eerder. De hypotheekschulden namen toe van gemiddeld € 150.000 tot € 155.000. De Duitse producentenprijzen stegen in november, met 0,2% op maandbasis. In oktober nam de ‘ppi’ toe met 0,4% op maandbasis en met 4,4% op jaarbasis.

De Amerikaanse index van leidende economische indicatoren is in november gestegen met 1,1%, nadat in oktober een toename van 0,5% werd gemeten. Dit cijfer is een indicator voor de Amerikaanse economische groei in de komende drie tot zes maanden. In de VS zijn in november meer huizen in aanbouw genomen dan in de voorgaande maand. Het aantal nam met 3,9% toe tot 555.000 op jaarbasis versus 534.000 woningen in oktober. Marktvorsers hadden op een aantal van 550.000 gerekend. Het tekort op de lopende rekening van de VS steeg in het derde kwartaal tot 3,5% van het bruto binnenlands product, wat het hoogste niveau sinds het vierde kwartaal van 2008 betekent.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

2011 het jaar van de waarheid

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) slaat opnieuw alarm over de hoge hypotheekschulden van Nederlandse huishoudens meldt het FD. De enorme schuldenberg bedreigt de stabiliteit schrijft het IMF in een rapport. En dan natuurlijk die vervelende euro. Prof. dr. René Tissen schrijft dat niemand een oplossing weet voor de problemen waar we nu mee worstelen. 2011 lijkt dan ook het jaar van de waarheid te worden.

Prof. dr. René Tissen van Universiteit Nyenrode is bang dat als, zoals wordt voorgesteld door oud minister De Geus van de OESO om volledige openheid van zaken te geven, dat daarna niemand meer weet wat te doen. Het einde van Europa zou dan een feit zijn. Spanje had veel moeite om een nieuwe lening te plaatsen en moest al een fors hogere rente betalen om dat geld aan te trekken. Moody’s overweegt de waardering van Spanje neerwaarts bij te stellen en sluit niet uit dat het land ook een beroep moet doen op het noodfonds. Naast de problemen van Spanje (en de rest van de PIIGS) heeft Nederland dan ook nog te maken met een ernstig zieke huizenmarkt. Zo hebben we enerzijds natuurlijk te maken met de hoge hypotheken, waarvoor het IMF opnieuw waarschuwt. Fouter Bos reageerde de vorige keer als door een wesp gestoken en floot het IMF terug, maar minister De Jager houdt zich vooralsnog op de vlakte. Huizensite Jaap.nl meldde dat de kans best groot is dat de huizenmarkt begin volgend jaar instort. Vanaf 1 januari wordt nog maar 3,5 maal het bruto inkomen aan hypotheek verstrekt, waar een paar jaar geleden werd gewerkt met een factor van 5 à 6. Jaap meldt berichten te hebben ontvangen dat 50% minder hypotheek kan worden afgesloten. De Amerikaanse beurzen lijken ook wat minder overtuigd van een goede afloop van de kredietcrisis: de rente in de VS schoot hard omhoog. De indices bleven nog wel aardig liggen, maar overtuigend oogt het allemaal niet. De Nasdaq consolideerde de afgelopen week rond het hoogste punt van dit jaar. De Dow worstelt nog steeds met de vorige top. Zoals vorige week gemeld is sprake van een gefragmenteerde markt, hetgeen duidt op een ongezonde markt. Een krachtige en brede eindejaarsrally zou een einde kunnen maken aan deze verdeeldheid.

Euro/frank op zoek naar de bodem

De euro heeft sinds begin jaren ’90 circa een kwart van zijn waarde verloren ten opzichte van de Zwitserse frank. De Europese munteenheid daalde vanaf een top rond CHF 1,80 en bereikte in september een dieptepunt onder CHF 1,30. De euro probeerde te herstellen, maar wist de CHF 1,40-grens niet meer te bereiken. De Europese schuldencrisis, met als voorlopige climax Ierland, zorgt voor veel onrust. Ten opzichte van een andere zwakke valuta, de Amerikaanse dollar, wint de euro nog wat terrein. De euro verzwakt evenwel ten opzichte van o.a. de Zwitserse frank en de Australische dollar en is opnieuw op zoek gegaan naar de bodem.

Brent-olie scherpt recordniveau aan

Maandenlang bewoog Brent-olie in een brede neutrale ‘trading range’. De afgelopen maanden wist de olieprijs de stijgende trend te hervatten. Daarbij werd onlangs de top van dit jaar gepasseerd en werd het recordniveau aangescherpt. Het koerspatroon van Brent is vrijwel identiek aan dat van de meeste aandelenindices: sinds het dieptepunt in mei werd een stevige opmars ingezet. Brent-olie werd diverse keren door het 61,8% Fibonacci ‘retracement level’ de voet dwars gezet. Dit correctieniveau, gemeten vanaf de top tot aan de bodem van 2008, werd evenwel doorbroken waarmee een belangrijke barrière werd overwonnen. De olieprijs hervat hiermee de stijgende trend, die in 2009 werd ingezet.

CAC40 op zoek naar richting

De CAC40 heeft in 2010 per saldo terrein moeten prijsgeven. In april wist de Franse index nog het hoogste punt van dit jaar te laten noteren. In de daling die volgde, werden echter de bodems van februari dit jaar en november 2009 doorbroken. Eind mei wist de CAC40 toch weer een ‘uptrend’ te vormen, maar dit alles vindt wel plaats binnen de zijwaartse beweging van 2010. De afgelopen weken zien we de Franse aandelen weer verzwakken. De felle correctie van november bracht de CAC40 tot aan de stijgende steunlijn die zijn oorspong heeft in mei van dit jaar. De top van november vormt nu het nieuwe richtpunt van de Franse index. Indien deze niet wordt bereikt, moeten we vast stellen dat voor 2010 opnieuw een lagere top is gevormd, zodat dit jaar een consolidatiedriehoek is gevormd. De Duitse DAX scherpte opnieuw het record voor 2010 verder aan, maar echt overtuigend is het allemaal niet meer. De beurzen van Portugal, Spanje, en Italië zijn opnieuw verder gedaald en lijken daardoor een steeds grotere rol te gaan spelen. Spanje ligt steeds meer onder vuur. Mocht Spanje verder in de problemen komen, dan zal deze olifant in de Europese porseleinkast onherstelbare schade aanrichten. Als de Spanjaarden niet meer garant kunnen staan voor Ierland en Griekenland, dan dreigt het hele kaartenhuis in te storten. 2011 lijkt dan ook een belangrijk jaar te gaan worden.

Met vriendelijke groet,

www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.

Credit rating Spanje omlaag?

Kredietbeoordelaar Moody’s heeft de messen geslepen en gaat mogelijkerwijs de ‘credit rating’ van Spanje verlagen. De situatie in Spanje wordt in de financiële wereld met spanning gevolgd, nadat Ierland de EU en het IMF om hulp moest vragen. De vastgoed- en bankensector in deze landen zouden grote overeenkomsten (lees: vastgoedbubbels) hebben. Moody’s waarschuwde dat het totale verlies voor de banken kan oplopen tot € 176 miljard. De Europese Centrale Bank heeft vorige week voor € 2,67 miljard gekocht, het hoogste bedrag in vijf maanden, vooral Ierse en Portugese obligaties. Sinds de start van haar programma kocht de ECB al voor € 72 miljard aan obligaties.

Amerikaanse consumentenprijsindex steeg in november

De Amerikaanse consumentenprijsindex steeg in november met 0,1%. Economen verwachtten een stijging van de inflatie met 0,2%. De kerninflatie, waarbij de volatiele prijzen van voedsel en energie buiten beschouwing blijven, nam vorige maand met 0,1% toe. De industriële productie steeg in november met 0,4% op maandbasis versus een daling van 0,2% in oktober. De capaciteitsbenutting nam vorige maand toe van 74,9% tot 75,2%. De detailhandelsverkopen namen in november met 0,8% op maandbasis toe. Ex-autoverkopen namen de detailhandelsverkopen met 1,2% toe. De omzet van de Amerikaanse detailhandelaren over de voorgaande maand werd opwaarts herzien tot +1,7%.

Vertrouwen in de economie eurozone gestegen

Het vertrouwen van consumenten en ondernemers in de economie van de eurozone is in november verder gestegen. De Europese vertrouwensindex verbeterde naar 105,3 punten versus 103,8 punten in oktober. Vooral in Duitsland steeg het vertrouwen (+2,8 punten). In Italië nam het vertrouwen 1,4 punten toe. In Nederland steeg het vertrouwen met 0,4 punten. De economie in de Europese Unie groeit dit jaar en in 2011 naar schatting van de Europese Commissie (EC) met 1,75%. In 2012 bedraagt de groei naar schatting 2%. Volgens de EC komt de economische groei in Nederland in 2010 uit op 1,7%. Voor volgend jaar wordt een groei van 1,5% verwacht en voor 2012 1,7%.

Werkgelegenheid in private sector VS toegenomen

Uit cijfers van Automatic Data Processing blijkt dat de werkgelegenheid in de private sector in de VS in november met 93.000 banen is toegenomen versus +43.000 in oktober. De cijfers van Amerika’s grootste loonstrookverwerker komen iets eerder uit dan de werkgelegenheidscijfers die het ministerie van Arbeid vrijdags publiceert. De arbeidsproductiviteit nam toe met 2,3%. De arbeidskosten per eenheid product waren in het derde kwartaal 0,1% lager. Het consumentenvertrouwen steeg in november tot 54,1, wat de hoogste stand sinds juni is. In oktober werd nog een neerwaarts herziene stand van 49,9 gemeten. Dat was iets lager dan de eerder gemelde stand van 50,2.

Jan Modaal dakloos

“Huizenkopers volledig in de kou gezet”, kopte Vereniging Eigen Huis (VEH) deze week. Mensen met een modaal inkomen komen volgens de nieuwe NHG regels nu nog in aanmerking voor een hypotheek van € 147.000. Vanaf 1 januari worden de regels aangescherpt en kan met datzelfde inkomen nog maar € 105.000 worden geleend, een teruggang van € 42.000. Een huis kopen voor Jan Modaal is er dus niet meer bij. Deze groep kan als gevolg van een Europese richtlijn vanaf 1 januari echter ook niet meer terecht in de sociale huursector.

Doordat de Koopsubsidie en Starterslening dit jaar wegvielen, zou iemand met een modaal inkomen tot € 75.000 minder financiering kunnen krijgen. In het derde kwartaal van 2010 hebben kopers in Nederland gemiddeld € 244.400 voor een bestaande koopwoning betaald, blijkt uit cijfers van het Kadaster. Momenteel zit er dus al een gat van € 97.400 tussen wat iemand met een modaal inkomen kan lenen en wat een modaal huis kost. Volgende maand loopt dat verschil dus op naar € 139.400. Gemakshalve gaan we er dan maar even vanuit dat de rente niet gaat oplopen, want dan wordt het gat nog groter. Als je tweemaal modaal moet verdienen om een modaal huis te kunnen kopen, kun je je echter afvragen of je nog wel een huis wìl kopen. Het geeft echter ook aan dat de huizenmarkt door alle overheidsbemoeienis (koopsubsidie, hypotheekrenteaftrek, huursubsidie, et cetera et cetera) er erg slecht voor staat. De schade aan de woningmarkt is enorm, zo concludeert de VEH. Maar ook de bouwsector, de financiële wereld, notarissen, verhuizers, woninginrichters, makelaars en hypotheekadviseurs zullen de gevolgen merken aldus de VEH, die in 2007 nog fel van leer trok tegen ondergetekende over de geuite twijfels over de gezondheid van de woningmarkt. “Een verdere neergang van de woningmarkt zet het economisch herstel op de tocht.” En wat zal dat dan weer voor gevolgen hebben voor het inkomen waarmee die hypotheek moet worden betaald? De Amerikaanse indices trekken zich er overigens allemaal niets van aan. ‘Wall Street’ opende net zo vrolijk weer de aanval op het recordniveau van dit jaar. De geldpers draait op volle toeren, dus waar maken we ons zorgen om?

Brent-olie consolideert in stijgende trend

De afgelopen weken nam Brent-olie wat gas terug nadat de top van dit jaar bijna werd bereikt. Al meer dan een jaar beweegt Brent-olie in een neutrale zone zonder terreinwinst te boeken. Hiermee is het koerspatroon van Brent vrijwel identiek aan dat van de meeste indices. Sinds het dieptepunt in mei zette Brent een opmars in en vormde daarbij hogere bodems, evenals de aandelenbeurzen. Brent-olie stuitte diverse keren op het 61,8% Fibonacci retracement level. Dit correctieniveau wordt gemeten vanaf de top tot aan de bodem van 2008. Vooralsnog consolideert de olieprijs binnen de stijgende trend die in 2009 werd ingezet.

Euro/frank vervolgt dalende trend

Sinds begin jaren ’90 heeft de euro nogal wat terreinverlies geleden versus de Zwitserse frank. De euro verloor in de afgelopen 20 jaar circa een kwart van de waarde vanaf een top rond CHF 1,80. In september bereikte de euro zelfs een diepterecord onder CHF 1,30 waarna de euro wat opkrabbelde. De euro strandde evenwel op de CHF 1,40-grens. De Europese schuldenberg hangt nog altijd als een ‘Zwaard van Damocles’ boven de markt. Sinds de steun aan Ierland, waarmee € 85 miljard is gemoeid, is het vertrouwen verder gedaald. Andere PIIGS-landen, zoals Portugal, Italië en Spanje kwamen behoorlijk onder vuur te liggen. Uiteraard ondermijnden deze ontwikkelingen de positie van de euro verder. De Zwitserse frank profiteerde juist en won dan ook behoorlijk terrein ten opzichte van de euro.

DAX scherpt recordniveau aan

De DAX scherpt dit jaar record na record aan. Het hoogste punt ooit, dat in 2007 rond het niveau van 8150 punten werd bereikt, is nog niet in zicht, maar de DAX doet zijn best. De Duitse index presteert duidelijk beter dan bijvoorbeeld de Nederlandse AEX-index. Is de Duitse index in staat om de Europese collega’s te inspireren? De Next 150-index, waarin de (middel)grote Europese fondsen zijn opgenomen, probeert het voorbeeld van de DAX te volgen. De Euronext 100-index, de 100 meest liquide ‘Blue Chips’ die op Euronext worden verhandeld, heeft de top van april (nog) niet bereikt. De DAX trekt zich niets aan van de Europese schuldenproblematiek en scherpt donderdag opnieuw het recordniveau voor dit jaar verder aan. De beurzen van Portugal, Spanje, en Italië kregen zware klappen. Het verschil tussen ‘Noord’- en ‘Zuid’-Europa wordt steeds groter. De brede Eurostoxx50 en de Franse CAC40 hebben het voorbeeld van de DAX ook (nog) niet gevolgd. Deze indices hebben dit jaar nog geen terreinwinst geboekt en staan zelfs in het rood. De hogere bodems die de CAC40 de afgelopen maanden vormde, duiden op een verbetering van het sentiment. De top van 2010 vormt nu het nieuwe richtpunt van de Franse index. De vorming van een hogere bodem duidt er op dat de stijgende trend nog steeds in tact is.


Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com

Harm van Wijk

De auteur schrijft in dit weblog op persoonlijke titel. Zijn handelssignalen kunnen op elk moment veranderen. De informatie in dit weblog is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Wilt u dit dagcommentaar per e-mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.